ИИ-бум обеспечил AMD рекордную выручку в серверном сегменте, но слабый прогноза на текущий квартал обвалил акции
AMD, в своем стремлении догнать NVIDIA на рынке ИИ, столкнулась с парадоксом: рекордная выручка в серверном сегменте не смогла успокоить инвесторов. После публикации квартального отчета акции компании рухнули на 6,5%, до $172,06. Причиной стал слишком скромный прогноз на текущий квартал — от $5,1 до $5,7 млрд, что не дотянуло до ожиданий аналитиков в $5,73 млрд. Даже оптимистичное обещание удвоить продажи ИИ-ускорителей до $3,5 млрд не впечатлило рынок, который ждал от этого направления $8 млрд.
Итоги квартала: рекорды в тени разочарований
Четвертый квартал 2023 года компания завершила с выручкой в $6,17 млрд, что на 10% выше показателя годовой давности. Ключевым драйвером стал серверный сегмент, принесший $2,3 млрд — 37% от всей выручки. Это исторический максимум, подкрепленный ростом на 43% по сравнению с предыдущим кварталом. Чистая прибыль AMD выросла до $1,25 млрд, а операционная прибыль достигла $1,4 млрд. При этом операционные расходы увеличились на 8% в годовом исчислении, в основном из-за инвестиций в R&D.
Серверный бизнес: новый локомотив
По итогам года выручка серверного подразделения выросла на 7%, до $6,5 млрд, что стало новым рекордом. Глава компании Лиза Су отметила, что доля AMD на рынке серверных процессоров в четвертом квартале была максимальной за всю историю. В текущем году ожидается волна обновления оборудования в дата-центрах, вызванная в том числе стремлением снизить энергопотребление. Ключевым событием станет выход процессоров EPYC пятого поколения (Turin) на архитектуре Zen 5, анонс которых намечен на вторую половину года.
Игровой и встраиваемый сегменты: неизбежный спад
Игровое направление продолжает сжиматься: выручка упала на 17% в годовом сравнении, до $1,37 млрд. Причина — снижение продаж компонентов для консолей PlayStation и Xbox, которые вступили в пятый год жизненного цикла. В текущем квартале игровая выручка AMD сократится более чем на 30%. Сегмент встраиваемых решений также показал падение на 24% в годовом исчислении, до $1,06 млрд, хотя по итогам года он достиг рекордных $5,3 млрд. Восстановление здесь ожидается только во втором полугодии.
Клиентский рынок: ставка на ИИ в каждом ПК
Квартальная выручка клиентского сегмента подскочила на 62% в годовом сравнении, до $1,46 млрд, что позволило подразделению выйти в плюс по операционной прибыли ($55 млн). AMD делает ставку на процессоры с поддержкой ИИ: по словам Лизы Су, решения компании формируют более 90% этого рынка. В текущем году ожидается появление ноутбуков на базе чипов Strix, а также общий рост рынка ПК, сконцентрированный во втором полугодии.
Прогноз на 2024 год строится на компенсации слабости игрового и встраиваемого сегментов за счет роста в серверном и клиентском. Лиза Су убеждена, что это позволит не только нарастить выручку, но и повысить норму прибыли. AMD намерена захватить существенную долю рынка ИИ-ускорителей, который, по ее оценкам, к 2027 году вырастет до $400 млрд.
Ранее AMD уже демонстрировала способность отвоевывать долю у Intel на рынке ПК и серверов, но в гонке за ИИ-чипами ей приходится догонять NVIDIA с ее доминирующей экосистемой CUDA. Нынешний отчет показал, что даже рекордные продажи не гарантируют доверия инвесторов, если темпы роста не соответствуют завышенным ожиданиям. Реакция рынка — сигнал: AMD нужно не просто наращивать поставки, а убедительно доказывать, что она способна стать реальной альтернативой NVIDIA в дата-центрах, а не только в потребительском сегменте.
