Рост выручки и прибыли не уберёг акции Microsoft от падения
Инвесторы Microsoft получили повод для беспокойства, несмотря на то, что компания отчиталась о доходах, значительно превысивших ожидания Уолл-стрит. Главным раздражителем стал осторожный прогноз на текущий квартал, который мгновенно обрушил котировки на 2% после публикации отчетности. За цифрами скрывается не просто статистика, а сигнал о смене приоритетов: гигант делает ставку на искусственный интеллект, но рынок пока не готов платить за эти амбиции премию.
Облачный драйв на фоне сдержанных ожиданий
Выручка корпорации за второй фискальный квартал, завершившийся 31 декабря, достигла $62,02 млрд, что на 17,6% превышает показатель годичной давности. Прибыль на акцию составила $2,93, превзойдя консенсус-прогноз аналитиков LSEG на уровне $2,78. Однако ключевым фактором, определившим реакцию рынка, стал прогноз на третий квартал: Microsoft ожидает выручку в диапазоне от $60 до $61 млрд, тогда как эксперты в среднем рассчитывали на $60,93 млрд. Верхняя граница прогноза совпала с ожиданиями, но нижняя оказалась ниже, что и вызвало фиксацию прибыли.
Искусственный интеллект как главный катализатор роста
Основным локомотивом роста остается облачный сегмент. Выручка подразделения Intelligent Cloud, объединяющего Azure, SQL Server, Windows Server и корпоративные сервисы, подскочила на 20% до $25,88 млрд, обойдя прогнозы StreetAccount ($25,29 млрд). Доходы от Azure и сопутствующих облачных сервисов взлетели на 30% — аналитики ждали лишь 27,5%. Генеральный директор Сатья Наделла подчеркнул, что подразделение Azure AI уже обслуживает 53 000 клиентов, причем треть из них присоединились только за последний год.
Сегмент Productivity and Business Processes, включающий Office, LinkedIn и Dynamics, принес $19,25 млрд, что также выше ожиданий ($18,99 млрд). Подразделение More Personal Computing, в которое входят Windows, Surface, Bing и Xbox, заработало $16,89 млрд против прогноза в $16,79 млрд. Чистая прибыль за квартал составила $21,87 млрд по сравнению с $16,43 млрд годом ранее.
Цена за будущее: миллиардные сделки и сокращения
Прошедший квартал ознаменовался завершением исторической сделки по поглощению Activision Blizzard, а также запуском коммерческой версии AI-ассистента Copilot за $30 в месяц в составе подписки Microsoft 365. Число корпоративных клиентов Copilot компания не раскрыла, что породило дополнительные вопросы о темпах монетизации ИИ. Параллельно Microsoft продолжает оптимизацию: в октябре было сокращено 700 сотрудников (в дополнение к 10 000 уволенных в марте), а на прошлой неделе объявлено о планах уволить еще 1900 работников игрового подразделения, включая сотрудников Activision Blizzard и Bethesda.
С начала года акции Microsoft выросли на 9%, опередив индекс S&P 500, который прибавил лишь 3%. Однако реакция на отчет показывает, что инвесторы начинают более критично оценивать соотношение между инвестициями в ИИ и реальной отдачей. Рынок требует не просто обещаний, а конкретных цифр — и пока компания их предоставляет в основном в облачном сегменте.
Сделка с Activision Blizzard стоимостью почти $69 млрд и запуск Copilot знаменуют собой переход Microsoft к новой стратегии, где искусственный интеллект и игровой контент становятся центральными элементами. Однако сочетание рекордных доходов от Azure с осторожным прогнозом и масштабными сокращениями персонала создает двойственное впечатление. Компания явно делает ставку на долгосрочный рост, но краткосрочные ожидания рынка остаются более консервативными. Инвесторам предстоит оценить, насколько быстро ИИ-продукты начнут генерировать сопоставимую с облачными сервисами прибыль.
