TSMC признаёт, что не станет наращивать капитальные затраты в обозримом будущем

Глава TSMC Марк Лю на встрече с акционерами фактически дезавуировал оптимистичные прогнозы своего ключевого партнера — NVIDIA. Вопреки ожиданиям рынка, вызванным заявлениями Дженсена Хуанга о взрывном росте спроса на ИИ-ускорители, тайваньский контрактный производитель чипов не планирует наращивать инвестиции. Капитальные затраты компании в 2023 году зафиксируются на минимальном уровне ранее объявленного диапазона — $32 млрд, что на 11% ниже прошлогоднего показателя и на 20% меньше рекордных трат 2021 года.

Инвестиционная пауза: TSMC перестает догонять пандемийный спрос

Руководство TSMC вынуждено констатировать: эпоха агрессивного расширения производственных мощностей завершилась. В 2021 году, на пике глобального дефицита полупроводников, компания увеличила капитальные вложения на 74% по сравнению с предыдущим годом. Сейчас же динамика вышла на плато. Марк Лю подчеркнул, что даже если расходы и будут расти, то умеренными темпами, несопоставимыми с бумом пандемийного периода. Это означает, что строительство новых фабрик и модернизация существующих линий будут заморожены в текущих объемах как минимум до конца года.

Смартфоны сжимаются, но доля TSMC растет

Одной из ключевых причин осторожности остается зависимость выручки TSMC от рынка смартфонов — почти треть доходов компании по-прежнему привязана к этому сегменту. Глава корпорации прогнозирует дальнейшее сжатие рынка мобильных устройств в 2023 году, однако отмечает, что доля продукции TSMC в этом сегменте продолжит увеличиваться. Это парадоксальное заявление объясняется тем, что основные заказчики (в первую очередь Apple) переходят на более сложные и дорогие чипы, что компенсирует падение объемов продаж самих смартфонов.

Сдержанная оценка Vision Pro и китайский фактор

Комментируя недавнюю презентацию гарнитуры дополненной реальности Apple Vision Pro, Марк Лю был намеренно сдержан. Он напомнил, что подобные технологии десятилетиями не могли добиться массового успеха, и текущей версии продукта предстоит пройти долгий путь совершенствования. Что касается геополитических рисков, председатель совета директоров TSMC попытался успокоить инвесторов, указав на стратегию географической диверсификации производства. Однако конкретных сроков или объемов переноса мощностей за пределы Тайваня названо не было.

За год до этого, в 2022-м, TSMC уже была вынуждена скорректировать инвестиционный бюджет на 10% в сторону понижения. Тогда это объясняли волатильностью рынка и задержками поставок оборудования. Сейчас ситуация усугубляется стагнацией потребительского спроса и неопределенностью в сегменте корпоративных ИТ-расходов. Даже обещанный взрывной рост ИИ-ускорителей от NVIDIA, по всей видимости, не способен кардинально изменить капиталоемкую модель TSMC, где окупаемость фабрик измеряется годами.