Выручка Samsung во втором квартале упала на 22 % до $46 млрд

Падение прибыли Samsung на 96% стало не просто очередной квартальной статистикой, а маркером смены эпохи на глобальном рынке полупроводников. Кризис перепроизводства чипов памяти, длившийся более года, достиг дна, и теперь весь технологический сектор замер в ожидании сигнала к развороту. Второй квартал 2023 года войдет в историю как момент истины для южнокорейского гиганта: операционная прибыль сократилась до $458 млн — уровня, не наблюдавшегося с финансового кризиса 2009 года. Выручка компании просела на 22%, составив $46 млрд, что оказалось хуже консервативных прогнозов аналитиков. Однако за этими цифрами скрывается более глубокая история: рынок, истощенный падением цен, готовится к восстановлению, движимому бумом искусственного интеллекта.

Цена на память: дно пройдено или впереди новый обвал?

Официальный отчет Samsung оказался намеренно скупым, ограничившись лишь ключевыми показателями. Полная картина станет ясна только в конце месяца, когда компания представит детализированную квартальную отчетность. Однако уже сейчас ясно, что главным бенефициаром и одновременно главной жертвой ситуации стал полупроводниковый дивизион. В первом квартале убытки от производства микросхем памяти достигли $3,5 млрд, и рынок ожидает, что во втором квартале они могли оказаться не менее значительными. Тем не менее, появились первые признаки стабилизации. Цены на DRAM и NAND снижались не такими драматичными темпами, как прогнозировалось, а спрос на высокомаржинальные продукты — серверные модули и чипы HBM (High Bandwidth Memory) — начал демонстрировать оживление.

Искусственный интеллект как спасательный круг для производителей чипов

Ключевым драйвером перемен выступает стремительное внедрение систем искусственного интеллекта. Серверы, ориентированные на задачи ИИ, требуют в четыре-шесть раз больше оперативной памяти по сравнению с традиционными вычислительными машинами. Этот фактор уже начал менять структуру спроса. Аналитики фиксируют переориентацию закупок в сторону модулей DDR5 и HBM, которые используются в ускорителях вычислений NVIDIA и AMD. Для Samsung, являющегося одним из лидеров в производстве HBM, это открывает окно возможностей. Ожидается, что во втором полугодии спрос на эти компоненты продолжит расти, компенсируя слабость в сегменте потребительской электроники.

Прогнозы аналитиков: от убытков к прибыли за один квартал

Финансовые аналитики сходятся во мнении, что минувший квартал стал локальным минимумом для Samsung. Представители инвестиционных банков прогнозируют резкое восстановление операционной прибыли уже во втором полугодии. Ожидается, что темпы снижения цен на память замедлятся до 0-5% в текущем квартале по сравнению с 18% во втором. Это означает, что рынок проходит фазу стабилизации. По оценкам экспертов, полупроводниковый дивизион Samsung сможет вернуться к операционной прибыльности к четвертому кварталу 2023 года. Примечательно, что компания не намерена сокращать капитальные затраты на расширение производственных мощностей, делая долгосрочную ставку на рост спроса, особенно в сегменте высокопроизводительных решений.

Реакция фондового рынка оказалась сдержанной: на утренних торгах в Сеуле акции Samsung потеряли 2%. Инвесторы, очевидно, закладывают в котировки как риски затяжного восстановления, так и потенциал роста, связанный с ИИ-бумом. Полный квартальный отчет, который будет опубликован в конце июля, даст более точное понимание того, насколько глубокими оказались убытки в производстве памяти и как быстро компания сможет перезапустить свой главный двигатель роста.