На рынке памяти DRAM произошёл сильнейший обвал выручки с 2008 года

Мировой рынок оперативной памяти пережил самое масштабное падение за последние полтора десятилетия: выручка ведущих производителей DRAM в четвертом квартале 2022 года обвалилась почти на треть. Аналитики связывают это с резким перекосом спроса и предложения, что вынудило гигантов индустрии продавать продукцию с огромными скидками, лишь бы расчистить переполненные склады.

Кризис перепроизводства: как рынок памяти пришел к рекордному падению

Финансовые результаты четвертого квартала 2022 года стали для индустрии микросхем памяти шоком. Совокупная выручка шести крупнейших вендоров рухнула до 12,3 миллиардов долларов, что на 32,5% меньше, чем тремя месяцами ранее. Столь глубокое квартальное падение не наблюдалось с времен мирового финансового кризиса 2008 года. Ключевым драйвером обвала стала агрессивная ценовая политика: средняя стоимость реализации чипов DRAM стремительно снижалась под давлением избыточных складских запасов, накопленных еще летом.

Стратегия выживания: ценовая война и передел долей

В условиях падающего спроса со стороны потребителей электроники и корпоративного сегмента производители вступили в жесткую конкурентную борьбу. Опасаясь потерять клиентов и рыночные позиции, компании стали заключать контракты на значительно менее выгодных условиях. Наиболее ярко эта тенденция проявилась в сегменте серверной памяти, где стоимость чипов стандартов DDR4 и DDR5 упала на 23–35% всего за один квартал.

Эта тактика по-разному отразилась на лидерах рынка. Южнокорейская Samsung, несмотря на снижение собственной выручки на 25,1%, смогла извлечь выгоду из ситуации, предложив клиентам самые низкие цены. В результате ее доля на рынке DRAM за квартал выросла с 40,7% до 45,1%. Конкуренты понесли более серьезные потери: выручка SK hynix сократилась на 35,2%, а американская Micron и вовсе столкнулась с падением на 41,2%, что привело к сокращению ее доли с 26,4% до 23%.

Последствия для индустрии: сокращения и пессимистичные прогнозы

Глубина кризиса заставляет компании принимать болезненные меры. Micron, чьи акции подешевели на 3% после публикации отчетности, официально объявила об ускорении программы сокращения штата. Вместо запланированных 10% компания уволит 15% сотрудников, одновременно снижая капитальные затраты и объемы производства, чтобы стабилизировать баланс. Аналогичные, хотя и не всегда анонсированные публично, меры по оптимизации издержек ожидаются и у других игроков.

Нынешний обвал не был внезапным. Ему предшествовал период аномально высокого спроса во время пандемии, который спровоцировал чрезмерное наращивание производственных мощностей и закупок со стороны производителей устройств. Когда макроэкономическая ситуация ухудшилась, а потребительские расходы сократились, цепочки поставок столкнулись с эффектом «бычьего хлыста»: резкий спад спроса обнажил огромные излишки нереализованной продукции.

Дальнейшая динамика рынка будет зависеть от скорости восстановления экономик и способности производителей дисциплинированно регулировать выпуск чипов. Хотя текущее падение цен может временно стимулировать спрос, для возврата к устойчивому росту прибылей потребуется несколько кварталов балансировки предложения. Ситуация также может ускорить консолидацию на рынке и пересмотр долгосрочных инвестиционных стратегий, делая отрасль менее цикличной в будущем.