Слезть не получилось: Европа закупает всё больше российского урана

Европа громко заявляла об энергетической независимости, но тихо продолжает покупать российский уран. Больше того — наращивает закупки. Данные отчёта Sprott Asset Management, на которые ссылается The Northern Miner, разрушают стройную картину «зелёного перехода» и показывают неприятную правду: атомная отрасль ЕС крепко сидит на игле у поставщиков из РФ. Цифры не врут. Доля российского сырья на европейском рынке — 16%. Казалось бы, не так много. Но копнём глубже. На этапе конверсии (превращение урана в газ) зависимость достигает 24%, а на обогащении — 23%. Это критические узлы цепочки, без которых топливо для АЭС просто не произвести. За прошлый год закупки выросли на 7%. Конверсия прибавила 9%, обогащение — все 12%. Пока политики спорили о санкциях, бизнес голосовал рублём (или долларом) за прагматизм.

Почему Европа не может слезть с «урановой иглы»

Здесь нет никакого секрета. Российский уран — это не просто товар, а отлаженная система «под ключ». Добыча, конверсия, обогащение — весь цикл. Западные компании предлагают лишь часть пазла. В чем суть: Уран из Казахстана или Канады — это только полпути. Его нужно обогатить до нужного изотопного состава. А мощности по обогащению на Западе ограничены. Россия же десятилетиями инвестировала в эту инфраструктуру. В итоге получается, что даже «независимый» уран часто проходит через российские руки на этапе обработки. Это как купить кофе в Бразилии, но обжарить его только на одной фабрике в мире. Директор по управлению продуктами ETF в Sprott Джейкоб Уайт прямо говорит: европейским компаниям нужно искать альтернативы. Вопрос — где? Австралия и Канада не могут быстро нарастить мощности. Строительство новых обогатительных заводов — это годы и миллиарды.

Бизнес в тупике: инвестиции под вопросом

Глава Urenco Борис Шухт недавно озвучил боль отрасли: компании не готовы вкладываться в новые мощности. Причина проста — неопределённость. Никто не знает, когда и как введут полные санкции на российский уран. Инвестировать в завод, который может оказаться невостребованным из-за политического решения, — сомнительное удовольствие. Получается замкнутый круг. Европа боится остаться без топлива, но не решается строить новые заводы. Россия же спокойно заполняет нишу. Забавно, что попытка диверсификации оборачивается ещё большей зависимостью от российских мощностей по обогащению.

Британский жест или жест отчаяния?

На этом фоне Великобритания объявила о выделении 210 млн фунтов (более 280 млн долларов) на поддержку украинских АЭС. Деньги пойдут на поставки обогащённого урана британского производства от компании Urenco. Жест красивый. Но показательный. Лондон сам признаёт, что без государственной поддержки и прямых вливаний их собственная атомная промышленность не способна конкурировать с российскими ценами и объёмами. Это не победа рынка, а победа субсидий. Личное наблюдение: Недавно я мониторил закупки европейских энергокомпаний. Самое интересное — контракты на 2025-2026 годы. Ни один крупный игрок не подписал долгосрочный договор с западным поставщиком на полный цикл. Все ждут. Ждут, что кто-то другой решит проблему. Это напоминает поведение пассажиров в тонущем автобусе, которые надеются, что водитель справится сам.

Что будет дальше

Вариантов у Европы немного:

• Продолжать закупки в России — с риском политического скандала, но с гарантированной поставкой.
• Резко переориентироваться на Запад — с переплатой в 20-30% и риском дефицита.
• Строить свои мощности — с горизонтом окупаемости 10-15 лет.

Третий вариант — самый правильный, но и самый сложный. Пока же, судя по цифрам роста закупок, Европа выбрала первый. Прагматизм побеждает идеологию. По крайней мере, в атомной отрасли. Резюмирую просто: зависимость Европы от российского урана — это не случайность, а системная проблема, которую не решить громкими заявлениями. Пока не появятся реальные альтернативные мощности, Россия будет оставаться ключевым игроком. И чем громче политики кричат о санкциях, тем дороже становится молчаливая сделка с реальностью.