Лента новостей

15:08
Британия: Русский «Циркон» надо объявить вне закона
14:58
Русский язык как «инструмент войны»
12:29
Чем грозит Украине «большой пинок» ЕСПЧ?
12:28
Вы думаете на Украине есть дно? Нет... Детский публичный дом...
12:27
Россию хотят шулерством лишить ядерного оружия
12:26
Украина сорвала американский космический заказ
12:26
Порошенко спасет от импичмента война
12:25
В США назвали самых опасных российских боевых роботов
12:23
Ким успокоил мир
12:22
Каталония запустила цепную реакцию. В Италии
12:20
Украина истерит: генсек СЕ приехал в Москву, чтобы уговорить Россию вернуться в ПАСЕ
12:19
Российские истребители показали ВМС Украины свои возможности
12:17
Дорогая Украина: чем обернётся для страны стремительный рост цен на товары и услуги
12:16
Дефицит бюджета США достиг $666 млрд
12:15
Польша озабочена хорошими отношениями между Россией и Венгрией
12:14
На Украине взбунтовались шахтеры
12:12
СБУ подготовила «сакральную жертву» для Михомайдана?
12:10
Путин предлагает Западу красную таблетку
12:09
США ставят российским олигархам ультиматум для повторения 1996 года
12:07
Германия лишилась подводного флота
12:06
В Ростове создадут замену сверхмощному вертолету Ми-26
11:29
Helsingin Sanomat: Карелия осталась бы частью Финляндии, если...
11:25
Психологические войны США: О чем говорят рассекреченные документы
10:27
Аннексия аннексии рознь: Крым и Голанские высоты
10:24
100 лет Октября: Какую правду о Ленине от нас скрывают
10:19
Financial Times: Россия поддержала продление сокращения добычи нефти
10:13
«Северный поток-2» внес в Евросоюз полный раздрай
10:09
Обозреватель Украины: Гори в аду, Путин. И забери туда за собой свой народ
10:05
Кто вооружает террористов в Сирии химическим оружием
10:00
Последний шанс Путина на Украине
09:56
Курсанты танковых войск ВВО готовятся к выпускным экзаменам на танках Т-72Б3
09:51
The National Interest: НАТО против России
09:48
Этот день в истории - 21 Октября
15:41
Спяшие - попадание в десятку!
15:29
Астроном НАСА рассказал, почему ученые до сих пор не нашли пришельцев
15:25
National Interest: Америке остаётся лишь наблюдать, как С-400 расходятся по миру
15:24
F-35 - залог мира. Потому что на войне ему делать нечего
15:21
США умирают в конвульсиях. И готовы разнести всю планету
15:20
Почему психует Пентагон
15:19
Гонка вооружений на новых физических принципах
15:16
Россия встряла в сирийский конфликт, чтобы отбить Украину у Запада
15:08
L'Orient-Le Jour: «Прагматическое сотрудничество»
14:39
Порошенко лишил парламент «брони», а михомайдан - главных лозунгов
14:38
Американцы назначат Вакарчука преемником Порошенко
14:37
Медреформа канадской докторши готовит миллионы украинцев к земле
Все новости

Архив публикаций

«    Октябрь 2017    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031 


» » Возвращение к жизни обреченных на смерть

Возвращение к жизни обреченных на смерть

Президент Российской Федерации Владимир Путин и Президент Южно-Африканской Республики Джейкоб Зума на церемонии приветствия лидеров БРИКСПрезидент Российской Федерации Владимир Путин и Президент Южно-Африканской Республики Джейкоб Зума на церемонии приветствия лидеров БРИКСЭто были не семь тощих лет, как в Библии, а пять. Но и этого многим хватило для того, чтобы окончательно отвернуться. Когда-то столь расхваливаемые страны с развивающейся экономикой, от успехов которых получила выгоду и Германия, оказались в глубоком кризисе. История их роста, казалось, прекратила свое существование.

Но теперь они неожиданно вернулись. С начала года картина радикальным образом изменилась — в том, что касается ранних показателей, экономических прогнозов и — не в последнюю очередь — финансовых рынков. Создается впечатление, что кризис преодолен, и прежние силы возвращаются. Однако подобная оценка может оказаться попыткой выдать желаемое за действительное. Поскольку за красивым новым фасадом скрываются старые проблемы. Прежде всего на фондовых биржах проявляется новый оптимизм. «Инвесторы вели себя исключительно сдержанно, однако в последние недели они вернулись со всей силой», — отмечает Бенжамен Mельман (Benjamin Melman), глава инвестиционного отдела фонда Эдмона де Ротшильда. И вот результат: «Страны с развивающейся экономикой показали удивительно хорошую динамику роста».

Так, например, фондовые биржи в России с начала года выросли приблизительно на 15%, в Индонезии — на 20%, а в Бразилии рост даже превысил 25%. В среднем прибавка на рынках стран с развивающейся экономикой составила около 8%, что и нашло свое отражение в показателях индекса MSCI Emerging Markets Index. Тогда как индекс MSCI World, охватывающий фондовые рынки индустриально развитых стран, находится в минусе, который составляет 2%.

В основании этого развития находится надежда на заметное оживление экономики, прежде всего стран-членов группы БРИКС — Бразилии, России, Индии и Китая. «Для этих стран, которые по причине размера своей экономики имеют большое значение для глобального экономического роста, отмечается улучшение конъюнктуры», — подчеркивают экономисты банка W. W. Warburg. Поэтому они исходят из того, что страны с развивающейся экономикой в этом году продемонстрируют более высокие темпы роста, чем предсказывает Международный валютный фонд (МВФ), и, по их мнению, экономические показатели в нынешнем году увеличатся на 4,4%, а в следующем году — на 5%. В 2015 году рост экономики составил всего 4%, а МВФ полагает, что рост в 2016 году составит 4,1%, а в 2017 — 4,6%.

Ведущие инвестиционные банки тоже демонстрируют оптимизм. «В странах с развивающейся экономикой перспективы роста явно улучшились, тогда как риски стали менее вероятными, — подчеркивают аналитики банка Société Générale в своем недавно опубликованном прогнозе. — Если говорить конкретно, то политический кризис в Бразилии после ухода президента Русеф сходит на нет, опасность жесткой посадки в Китае уменьшается, а Россия выходит из рецессии».

 

По мнению аналитиков банка Société Générale, к этому следует добавить, что инфляция во многих перечисленных странах в ближайшие кварталы будет снижаться, что вновь предоставляет соответствующим эмиссионным банкам пространство для маневра и возможность для снижения процентной ставки. «Это будет мощным стимулом для инвестиций в страны с развивающейся экономикой». Подобная оценка относится не только к акциям, но в большей степени к облигациям стран с развивающейся экономикой. Они уже в этом году продемонстрировали такие же хорошие результаты, как и акции. Показатели соответствующего индекса с начала года увеличились примерно на 14%. А это, в свою очередь, приводит к тому, что как раз в последние три месяца многие инвесторы стали вкладывать деньги именно в эти области.

В течение 11 недель в облигации стран с развивающейся экономикой отмечается приток средств. И многие полагают, что так будет продолжаться и дальше. Но именно от такой оценки предостерегает Скотт Флеминг (Scott Fleming), менеджер фонда Kames Emerging Market Bond Fund. Он видит опасность в том, что американский эмиссионный банк может вскоре вновь повысить процентную ставку. Подобный шаг приведет к укреплению доллара, что традиционно оказывает негативное влияние на инвестиции в страны с развивающейся экономикой. Кроме того, он видит серьезную опасность в тех банках, которые страдают от увеличивающегося количества просроченных кредитов. Это прежде всего относится к Китаю.

И как раз в Китайской Народной Республике просроченные кредиты не являются единственной проблемой. «Китай продолжает оставаться главным риском», — подчеркивает Уилл Баллард (Will Ballard), курирующий страны с развивающейся экономикой в инвестиционной компании Aviva Investors. В последнее время появились опасения относительно того, что рост там может остановиться и даже сократиться. И связано это, в основном, с тем, что Пекин вновь прибегает к старым рецептам: государственные инвестиции в инфраструктуру с помощью накачки кредитами. Таким образом может быть достигнута поставленная государством цель — обеспечить рост порядка 6,5% — 7%.

Однако подобный подход противоречит всем предыдущим планам относительно изменения экономической модели, для чего существуют серьезные причины. «Вопрос в том, как долго будет поддерживаться политика с нынешними показателями темпов роста, прежде чем будут проведены неотложные реформы», — отмечает Баллард и предупреждает: «Увеличение скорости роста кредитов — даже если это в краткосрочной перспективе поддерживает экономический рост — приближает тот день, когда Китай вынужден будет заняться своим чрезмерным кредитным и структурным дисбалансом в экономике».

И в отношении Бразилии у Балларда возникает много вопросов. Хотя эта страна, судя по всему, постепенно выходит из рецессии. «Тем не менее, экономика страны должны показать солидный рост, который бы оправдал начавшийся в январе рост бразильского рынка акций». В Турции после путча в экономике господствует неуверенность, а Мехико в случае победы на выборах Дональда Трампа может оказаться среди проигравших.

Но не только в отдельных странах ситуация за фасадом растущего курса акций выглядит не такой розовой. И в целом, как считает Скотт Флеминг, эйфория по поводу более благоприятной перспективы преувеличена. «Мы указываем на то, что прогнозы роста в странах с развивающейся экономикой будут незначительно скорректированы вверх по сравнению, скорее, с низким — если смотреть в исторической перспективе — уровнем», — подчеркивает он. Это, по его мнению, свидетельствует, скорее, о формировании дна, чем об оживлении экономики.

 

Франк Штокер (Frank Stocker)

Фото: Фотохост-агентство





Опубликовано: Gladiator     Источник

Похожие публикации


1 комментарий

  1. Генерал-лейтенант
    Jurgen

    кризис бродит по миру!!!

    0

Новости партнеров

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.
Наверх