Лента новостей

17:36
Даже после утроения пособия по безработице выглядят издевательски
17:35
Муратову плевать на арест спецкора «Новой газеты»
17:30
Эксперт рассказал о возможных последствиях беспорядков в Миннесоте после убийства афроамериканца
17:27
Путин и кризис доверия: в России перестали верить в коронавирус
17:24
«Хватал и терся»: тень педофильского скандала коснулась сына британской королевы
17:13
Ничто не вечно под Луной, кроме территориальной целостности России – поправки в Конституции РФ
17:00
Песков заявил, что пока рано оценивать работу глав регионов РФ во время пандемии COVID-19
16:57
Военный летчик Попов раскритиковал пресс-релиз AFRICOM о нахождении МиГ-29 в Ливии
16:54
"Живой журнал" выводит в топ антироссийские фейки за деньги
16:36
Обзор карты боевых действий, оперативная сводка по Сирии 28.05.2020
16:30
Дипломаты США призвали Киев скрыть коррупционный скандал «Порошенко-Байден»
16:21
Египет поставляет танки армии Хафтара
16:18
Экс-канцлер Шрёдер и посол Украины поспорили из-за Крыма
15:48
Кто боится Билла Гейтса?
15:45
Не лучшее время для новой гонки вооружений
15:42
Конфликт между США и миром
15:39
Запад больше не может считать себя образцом для всего мира
15:36
Америка теряет Европу
15:33
Плоды МАСКАрада
15:30
Хроники медреформы. «Убить» профессуру
15:27
Резиновые сапоги Маска
15:24
«Икона» протеста
15:21
Вернисаж Петра Алексеевича
15:15
Азаров назвал команду Зеленского самым безответственным руководством страны
15:12
Кулеба похвастался «черновым» планом стратегии по «деоккупации Крыма»
15:09
«Лох педальный, ничтожество и промокашка»: Червоненко в прямом эфире рассказал Вятровичу, что тот из себя представляет
15:06
Танцора военного ансамбля назначили в контрразведку Погранслужбы Украины
15:03
«Может, вообще закроем их». Трамп готовится подписать указ против соцсетей
15:00
Попросил прощения и попрощался: в Полтаве чиновник свёл счёты с жизнью
14:57
Москва повторно направит приглашения на парад Победы
14:54
«Предпосылок нет». В МИД РФ сделали заявление о перспективах «нормандского саммита»
14:51
В США порекомендовали Украине не возобновлять поставки воды в Крым
14:48
«На очереди переименование бедности в достаток». На Украине высмеяли Саакашвили, переименовавшего Совет реформ в Офис простых решений и результатов
14:42
Малькевич: Рашкин подыгрывает гибридной войне Запада против России
14:39
В России предложили сажать на 15 лет за вовлечение подростков в преступную деятельность
14:27
Меркель признала диктат США в санкциях к России из-за Донбасса
14:24
Инфовойна Трампа против КНР подтвердила страх США перед новым миропорядком после пандемии
14:21
Уголовное наказание за искажение фактов о ВОВ пресечет попытки оправдать фашизм
14:18
Проблемы Чаяндинского месторождения позволят РФ реализовать «Силу Сибири-2»
14:01
А был ли мальчик: Порошенко не явился на допрос в Госбюро Украины
13:51
Эксперт: только 20% магазинов fashion-индустрии пока открылись в России
13:48
Бизнес-омбудсмен рассказал о теневых этнических структурах в туризме
13:45
Ветеринары обработали более 20 фермерских хозяйств Подмосковья
13:42
Ряд нижегородских автотранспортных предприятий могут освободить от налога
13:36
В Африке число заразившихся коронавирусом превысило 123 тысячи
Все новости

Архив публикаций

«    Май 2020    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 123
45678910
11121314151617
18192021222324
25262728293031


Мировое обозрение » Аналитика » Газ дешевеет, потому что нефть дорожает: началась новая эпоха

Газ дешевеет, потому что нефть дорожает: началась новая эпоха


спг

Во втором квартале биржевые цены на природный газ окончательно оторвались от цен на нефть. В то время как нефтяные котировки находятся в среднем на комфортном уровне в 65 долларов за баррель, в Европе стоимость газа на бирже — на десятилетних (!) минимумах: 110 долларов за тысячу кубометров, цена СПГ в Азии — 170 долларов за тысячу кубов.

Напомним, около двух третей поставок «Газпром» продает по долгосрочным контрактам с нефтяной привязкой, преобладает нефтяная индексация и в контрактах на поставки СПГ с «Ямал СПГ» компании «Новатэк». Поэтому снижение цен на газ для российских производителей имеет умеренное значение, пока здесь важнее следить за нефтяными котировками. В то же время необходимо помнить, что новые контракты этих компаний все в большей степени будут привязаны к «оторвавшимся» от нефти ценам на газ.

Для сравнения — цены на газ по договорам с нефтяной ценовой привязкой при текущих котировках нефти почти в два раза выше биржевых цен на газ в Европе и Азии.

Почему возникла такая ситуация? Причин как минимум две. Во-первых, биржевые цены отражают лишь часть (как представляется — заметно меньше половины) международной торговли газом и СПГ. И тот же катарский, австралийский СПГ поставляется на азиатские рынки преимущественно с нефтяной ценовой привязкой.

Соответственно, спрос на биржевой газ не так велик относительно всей мировой торговли, поэтому даже небольшой избыток предложения приводит к падению цен. А предложение это выросло в результате ожидавшегося избытка на рынке сжиженного газа: запускаются новые заводы по сжижению.
Тем не менее главный вопрос — что дальше? Предсказывать тут достаточно сложно. С одной стороны, спрос на газ продолжит расти, причем гораздо быстрее, чем на нефть. Но будет расти и предложение.

В результате парадоксальным образом цены на нефть («уходящий» энергоноситель) оказываются намного более прогнозируемыми в средней и долгосрочной перспективе, в отличие от цен на «перспективный» газ.

Прогноз ежегодного роста спроса на нефть сохраняется, до «пика нефти» мы еще не дошли и, вероятно, дойдем не ранее чем через десять лет. Во многом это связано с умеренными успехами в снижении цен аккумуляторов и ограниченным увеличением спроса на автомобили.

На таком фоне со стороны предложения уже действуют определенные ограничения.

Во-первых, дешевой в добыче нефти объективно все меньше.

Во-вторых, да, сланцевая добыча может обеспечивать весь прирост спроса, но при высоких ценах на нефть. Уже при ценах Brent в 60 долларов за баррель и ниже прирост сланцевой добычи минимален или вообще прекратится, особенно если сланцевые компании перестанут работать в ноль, а захотят получать прибыль.

В-третьих, на нефтяном рынке есть соглашения ОПЕК+, которые поддерживают цену.

Все эти факторы, конечно, все равно ничего не гарантируют, но делают вполне вероятным удержание цен на нефть в указанном диапазоне.
С газом неопределенностей больше: при однозначном и быстром росте спроса мы видим и рост предложения. А при долгосрочных ценах на СПГ в Азии в 270 долларов за тысячу кубометров, необходимых большинству производителей для стабильного заработка, в генерации уже конкурентоспособны те же ветряки. При этом газовой ОПЕК пока нет.

Еще одна особенность производства СПГ — это работа в условиях, когда цены значительно меньше полной себестоимости добычи. Такая ситуация в случае сланцевой нефти приводит к тому, что за несколько месяцев объем добычи снижается и рынок вновь становится сбалансированным.
С СПГ ситуация другая: заводы будут работать только по принципу получения операционной прибыли (то есть без учета капитальных затрат, ведь заводы уже построены), даже если цена продаваемого сжиженного газа ниже полной себестоимости (а разница цен между полной себестоимостью и работой в режиме компенсации текущих затрат — примерно два раза).

Именно поэтому американцы уже давно производят СПГ по ценам, которые не окупают его полную себестоимость. Более того, только очень низкие цены на газ в США в настоящее время (80 долларов за тысячу кубометров) позволяют получать операционную прибыль при экспорте. К примеру, еще три месяца назад сетевой газ в Штатах стоил те же 105-110 долларов — ровно столько, сколько сейчас в Европе. Ясно, что при нулевой разнице цен экспортировать СПГ в Европу не было бы никакого смысла. Ведь даже при списанных капитальных затратах остаются операционные расходы на сжижение и транспортировку. Но и при ценах в Соединенных Штатах в 80 долларов производство СПГ уже находится на гране операционной рентабельности. Если мировые цены еще чуть-чуть упадут или внутренние цены повысятся, производство начнет останавливаться.

Наконец, еще один парадокс — дорогая нефть оказывает давление и на цены на газ. Очень низкие цены в США во многом обусловлены производством попутного газа при растущей добыче нефти. Кроме того, часто добывается газ с большим содержанием конденсата (конденсат, грубо говоря, — это сверхлегкие фракции нефти), что делает себестоимость самого газа низкой. Американские компании, добывающие так называемый сухой газ (метан без конденсата), чувствуют при нынешних ценах себя очень неважно. Акции пионера сланцевой добычи в Соединенных Штатах, компании Chesapeake (добывает преимущественно сухой газ), упали до двух долларов по сравнению с 3,5 доллара тремя месяцами ранее.

А катарский СПГ очень дешев (по себестоимости), так как у газа для сжижения в этих проектах «отрицательная себестоимость» — в том числе за счет того, что добыча полностью окупается экспортом сопутствующего конденсата. Российский «Новатэк» также отмечал, что все операционные затраты на «Ямал СПГ» компенсируются продажами попутно добываемого конденсата. Есть и другие примеры.

И наоборот, если представить, что цены на нефть рухнут (например, в результате внезапного технологического прорыва и падения себестоимости аккумуляторов), ситуация станет обратной. Мало того, что подешевевшая нефть не будет поддерживать низкую себестоимость газа, так вырастет еще и спрос на электроэнергию, и таким образом и спрос на газ для выработки этих дополнительных объемов электричества.

Все вышесказанное не означает, что газ будет дешев. Вполне возможно, в среднесрочной перспективе цены выйдут на уровень 250-270 долларов за тысячу кубометров (и будут там удерживаться), что позволит зарабатывать большинству производителей. Но неопределенности тем не менее сохраняются: со стороны спроса это и экологическая политика Китая, и конкуренция с ВИЭ. При этом механизмов ценовой поддержки, аналогичных рынку нефти, здесь пока нет. А со стороны предложения на рынок СПГ активно выходят все новые компании, рвутся в бой все новые проекты.


Александр Собко



Опубликовано: lentok     Источник



Похожие публикации для статьи "Газ дешевеет, потому что нефть дорожает: началась новая эпоха"


Напишите ваш комментарий к статье "Газ дешевеет, потому что нефть дорожает: началась новая эпоха"

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Новости партнеров

Наверх