Лента новостей

17:42
Путин и Беглов почтили память Анатолия Собчака в Петербурге
17:39
Военный эксперт считает, что у США в Сирии нет долгосрочной стратегии
17:12
Россия срочно поднимает в ООН вопрос невыполнения США устава организации
17:09
Под каток санкций США попала «дочка» Роснефти
17:06
Православных Черногории поддержали рэперы из Белграда
17:03
Навальный прикидывается дурачком и переводит стрелки
16:33
«Это позволяет нам считать, что США являются прямыми участниками конфликта на Украине?»: Небензя в ООН осадил украинского представителя
16:30
МИД РФ обвинил ЕС в «удушении жителей Донбасса» из-за непризнания паспортов РФ
16:27
Вятрович требует от Рады официально признать «Майдан» «Революцией достоинства»
16:24
В СНБО Украины сообщили, на каких условиях планируют закончить войну на Донбассе
16:22
Стало известно, как член СФ Бабаков нажил себе состояние
16:21
«Отправить головорезов в лагеря». Поклонская призвала Зеленского прекратить играть «князя бандеровского» и поддержать законопроект Портнова и Лукаш
16:18
В помощь Вятровичу: Портнов подготовил тезисы Раде для признания «Майдана» «Революцией достоинства»
16:15
«Украину от соросят спасёт только дефолт». Экономист уличил правительство Украины в шизофрении
16:12
«Изгнание бесов»: Ирина Геращенко сбежала из студии телеканала, завидев Шария
16:09
Геращенко сбежала из эфира из-за Шария
16:07
Пора завязывать с анонимами в интернете – Малькевич
16:03
Сенатор Морозов: Киев взял курс на войну в Донбассе
16:00
ФСИН начнет уведомлять регионы об освобожденных заключенных с опасными болезнями
15:51
Зыков призвал ужесточить меры по борьбе с нарушающими законы РФ Facebook и Twitter
15:50
Наглость Ходорковского перешла границы – денег за ЮКОС ему не видать
15:45
Реформы экономики и провалы Запада обеспечили России феноменальный рост инвестиций
15:42
Россия снизит политические риски сокращением вложений в госбумаги США
15:39
Нефтяные маршруты Украины приведут Белоруссию к поставкам из России
15:36
Банк России установил курсы доллара и евро на 20 февраля
15:33
Клинцевич: Ходорковский крал даже у подельников-акционеров в ЮКОСе
15:06
Ленобласть намерена расширить присутствие на немецком рынке
15:03
ЦБ разъяснил, когда банкам не следует брать повышенные комиссии
15:00
СМИ: Россия готова включить «печатный денежный станок» для Венесуэлы
14:58
Погребинский рассказал, на что рассчитывают украинцы после отставки Суркова
14:57
S&P: сделка по Сбербанку может помочь вернуть инфляцию в России к 4%
14:54
Обострение ситуации в Идлибе генерируется со стороны Турции
14:51
В Польше рассмотрят дело о захоронении красноармейцев в Тшчанке
14:48
МИД предупредил о возможных отменах авиарейсов в Риме из-за тумана
14:45
В ЛНР призвали ОБСЕ дать объективную оценку обстрелам со стороны ВСУ
14:42
На фоне решения ЕС о контроле за эмбарго ООН ПНС Ливии отказывается от продолжения мирных переговоров
14:42
Китай заявил о возможности передачи коронавируса через аэрозоль
14:30
Почему российскому флоту надо вернуться на Кубу и в Камрань
14:29
Павленский вляпался в очередную историю - подробности
14:28
Сергей Шойгу назвал политику США в Сирии бандитской
14:27
Йеллоустонский супервулкан вновь напомнил о себе
14:18
Церковь «имени Порошенко» объявила православных УПЦ МП «недоукраинцами»
14:00
Euronews: глава Еврокомиссии пообщалась с роботами
13:45
Получение маткапитала решили упростить
13:42
Якубович высказал претензии к государству из-за размера своей пенсии
Все новости

Архив публикаций

«    Февраль 2020    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 12
3456789
10111213141516
17181920212223
242526272829 


Мировое обозрение » Аналитика » Что стоит за резким падением доллара

Что стоит за резким падением доллара


доллар

Доллар падает практически ко всем основным мировым валютам, курс на Московской бирже опустился ниже 65 рублей. В четверг «зеленый» подкосило заявление главы Минфина США Стивена Мнучина о том, что он поддерживает его ослабление. Новый удар неожиданно нанесла американская деловая газета The Wall Street Journal, присоединившись к нападкам Трампа на Федеральную резервную систему и призвав ФРС «успокоиться» — прекратить повышать ставки.

Инвесторы отреагировали незамедлительно, но аналитики уверены: настоящий обвал американской валюты еще впереди.

Жестче, еще жестче

В октябре американский фондовый рынок встряхнули масштабные распродажи. Индекс широкого рынка S&P 500 обвалился на восемь процентов, высокотехнологичный Nasdaq — на 9,2 процента. Последовал эффект домино в Европе и Азии: совокупные потери приблизились к пяти триллионам долларов. Одна из главных причин распродаж на американских фондовых площадках — опасения инвесторов в связи с ростом процентных ставок.

Ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва привело к повышению доходности долгосрочных облигаций американского правительства, увеличению ипотечных ставок и, как следствие, снижению объемов приобретения недвижимости.

В этом году американский регулятор поднимал ключевую ставку трижды и останавливаться, похоже, не намерен. По прогнозу одного из крупнейших американских инвестбанков Goldman Sachs, до конца 2019-го ФРС повысит ставку еще пять раз — это вдвое больше, чем ожидает рынок. Главные аргументы: американская экономика восстанавливается, а потому от стимулирующей политики не должно остаться и следа.

Вероятность увеличения процентных ставок усиливает инфляция. По оценкам ученых из Йельского университета, в инфляционном цикле Штатов сейчас начинается период роста, в том числе из-за обостряющихся торговых противоречий.

По мнению Стивена Роуча, старшего научного сотрудника университета и экс-главы Morgan Stanley Asia, уже в следующем году инфляция в США повысится до 3-3,5 процента. А это означает, что ФРС придется поднимать ставку.

Трамп ополчился на ФРС

Американский лидер с нынешней политикой финансового регулятора не согласен. В октябре Трамп назвал Федрезерв главной угрозой экономике. Он также посетовал на то, что ФРС, выполняющая функции центробанка, — независимая структура, и у Белого дома нет рычагов давления на нее.

Когда ФРС повышает процентные ставки или осуществляет другие меры по ужесточению кредитно-денежной политики, «дешевых денег» в финансовой системе становится меньше.

Чем выше процентные ставки, тем больше стоимость заимствований для бизнеса. Это значит, что предприниматели не повышают зарплаты, меньше инвестируют, а акционеры получают меньше прибыли. В итоге акции компаний теряют привлекательность.

Бизнес активно пользовался низкими ставками для расширения и сделок по поглощению других компаний. Соответственно, когда ставка двинулась вверх, обслуживание долгов оказалось весьма сложным делом.

Первые жертвы

По статистике ОЭСР, число «компаний-зомби», которые не генерируют прибыль и живут в долг, увеличилось за последние годы до шести процентов, и это весьма тревожный признак, указывает Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер».

Одной из жертв последовательного повышения ставок уже стала одна из крупнейших американских корпораций — General Electric.

«Мало того, что финансовые показатели гиганта существенно ухудшились, так еще и капитализация упала до уровня меньше корпоративного долга в 110 миллиардов долларов. У компаний будет все меньше денег на развитие, поскольку значительные суммы приходится направлять на обслуживание долга. Соответственно, экономический рост замедлится», — поясняет Кочетков.

Опасный рост

Повышение ставок ФРС способствует увеличению доходности казначейских бумаг, в частности десятилетних трежерис, к которым привязаны ставки по банковским кредитам и ипотеке. Соответственно, покупательская способность населения снижается.

Высокая доходность позволяет привлечь в экономику больше денег инвесторов с развивающихся рынков. Но есть и обратная сторона медали.

В Bank of America Merrill Lynch уже предупредили: рост процентных ставок в США способен послужить триггером нового кризиса. Весь этот год инвесторы продают бумаги формирующихся рынков. Причина — повышение ставок ФРС, укрепляющее доллар.

Нынешняя ситуация, по мнению аналитиков банка, очень напоминает ту, что сложилась два десятилетия назад, когда инвесторы массово выходили из рискованных долговых обязательств развивающихся экономик.

Чаша весов

Теперь же, когда Трампа в его нападках на ФРС поддержала крупнейшая деловая газета страны, доллар столкнулся с распродажей. Но дело, конечно, не в этой одной публикации.

«После того как экономисты заговорили о том, что эффект от налоговых стимулов исчерпан и экономика США начнет замедляться, на чашу весов в пользу снижения темпов повышения процентных ставок ФРС стали падать маленькие грузики в виде высказываний чиновников и экспертов. Кончилось тем, что эта чаша резко перевесила противоположную, что и привело к ослаблению американской валюты», — объясняет Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».

Кроме того, на прошлой неделе заместитель председателя ФРС Ричард Кларида сказал в интервью каналу CNBC, что есть «некоторые свидетельства» в пользу замедления мирового экономического роста. В результате инвесторов, считающих, что на декабрьском заседании ФРС повысит ставку, поубавилось.

А что с рублем

Аналитики указывают: реальная доходность рубля все еще позволяет терпеть текущую ставку ФРС. Впрочем, сегодняшняя слабость российской валюты в большей степени обусловлена ожиданиями новых ограничений со стороны США или иных западных стран, чем действиями американского финрегулятора.

«Тем не менее отказ ФРС от агрессивного повышения ставки позволит рублю отыграть у доллара пять-семь процентов. Более того, ослабление доллара, которое может наметиться при паузе в ФРС, приведет к росту цен на сырьевые товары, а это тоже в пользу рубля», — говорит Кочетков.

В то же время эксперты подчеркивают, что основной фактор влияния на российскую валюту — готовность американских политиков отложить введение второго пакета санкций. Другой определяющий момент — положительный платежный баланс, который традиционно бывает в начале года.

«В первом квартале нового года валютный курс может выйти на уровень в 63 или даже 62 рубля за доллар», — полагает Верников.


Наталья Дембинская



Опубликовано: lentok     Источник



Похожие публикации для статьи "Что стоит за резким падением доллара"


Напишите ваш комментарий к статье "Что стоит за резким падением доллара"

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Новости партнеров

Наверх