Bloomberg: В Европе может снизиться ВВП из-за закрытия Ормуза

Ормузский пролив — это не просто точка на карте. Это горлышко бутылки, через которое проходит почти пятая часть всей мировой нефти. И сейчас это горлышко перекрыто. Если верить аналитикам Baringa Partners (а им стоит верить), Европу ждет не просто дорогой газ, а полноценная рецессия к концу года. И это не страшилка для биржевых спекулянтов — это сценарий, который уже начал сбываться.

Цифры говорят сами за себя. Баррель Brent стоит около 98 долларов — это на треть больше, чем было до эскалации. Европейский газ держится на отметке почти 750 долларов за тысячу кубов — вдвое выше довоенных цен. Инфляция в ЕС уже не просто «ускорилась», она стала хронической болезнью. Но самое страшное не в цифрах. Самое страшное — в логике тех, кто принимает решения.

Почему Европа платит, а не торгуется

Экономист Baringa Каспиан Конран сказал фразу, которая многое объясняет: «Европейские покупатели вынуждены выходить на рынок и платить те цены, на которые раньше не были готовы. Иначе зимой мы замерзнем». Это не про бизнес. Это про выживание.

В нормальной рыночной ситуации, когда цена растет, спрос падает. Но здесь работает эффект «ловушки». Газ нужен не для прибыли — газ нужен, чтобы не замерзли больницы, школы и дома престарелых. У европейских трейдеров нет выбора: они покупают по любой цене. Продавец это знает. И назначает цену, которая ломает экономику.

Вот вам конкретный пример: до кризиса Германия получала 55% газа из России. Теперь этот канал практически перекрыт. Заменить его можно только СПГ из Катара или США. Но Катар, как выяснилось, продлил форс-мажор для европейцев до середины октября. Азия получит газ раньше. Европа — позже. И это не случайность. Это приоритеты.

Личное наблюдение автора: кто выигрывает от паники

Недавно я заметил странную закономерность. Как только появляется новость о возможной блокаде Ормуза, акции европейских энергетических компаний взлетают на 3–5% за день. При этом реальный сектор — химия, металлургия, автопром — падает. Вывод простой: есть те, кто зарабатывает на страхе. И они не заинтересованы в том, чтобы кризис закончился быстро. Чем дольше пролив закрыт, тем выше их маржа.

Baringa Partners пишет, что если блокада продлится до конца сентября, экономика Великобритании и ЕС войдет в фазу спада к концу года. Но я бы уточнил: спад начнется раньше. Потому что бизнес не ждет статистики. Бизнес уже сворачивает производство. В Германии индекс деловой активности в промышленности уже упал до уровня 2020 года. А это был коронакризис.

В чем суть: три сценария для Европы

Давайте разложим ситуацию на пальцах. Есть три варианта развития событий, и два из них — плохие.

• Сценарий первый (оптимистичный, вероятность 20%). Пролив открывают в ближайшие недели. Цены откатываются на 15–20%. Инфляция замедляется. Европа отделывается легким испугом и рецессией «технического» типа (два квартала минуса, потом восстановление).
• Сценарий второй (вероятный, 50%). Пролив закрыт до сентября. Цены на газ остаются выше 700 долларов. Европа входит в полноценную рецессию. Банкротства энергоемких производств становятся массовыми. Безработица растет.
• Сценарий третий (жесткий, 30%). Пролив закрыт до конца года. Катар и другие поставщики СПГ переориентируют потоки в Азию. Европа сталкивается с дефицитом физических объемов газа. Вводится нормирование — лимиты на отопление, закрытие заводов по графику. Это сценарий 1970-х, только хуже.

Резюме от автора

Ормузский пролив — это не про геополитику. Это про цену, которую Европа платит за отсутствие своей энергетической независимости. И платить придется не деньгами, а экономическим спадом. Хотите мое мнение? Пока европейские политики обсуждают «зеленую повестку» на 2040 год, реальность уже стучится в дверь с ценником в 750 долларов за тысячу кубов. И этот ценник будет расти.

Выход только один: диверсификация поставок и ускоренный ввод собственных мощностей по СПГ. Но это требует времени, которого у Европы нет. Поэтому готовьтесь к тому, что зима 2024–2025 будет не просто холодной — она будет дорогой.