По итогам прошлого квартала TSMC могла столкнуться со снижением прибыли на 23 %

Финансовый гигант полупроводниковой индустрии, компания TSMC, готовится к публикации квартального отчета, который, по мнению рыночных аналитиков, зафиксирует рекордное падение чистой прибыли за последние три года. Инвесторы и эксперты ожидают не просто цифр, а четких сигналов от руководства о том, когда закончится цикл спада и начнется восстановление, подстегиваемое бумом искусственного интеллекта.

Падение прибыли на фоне стабилизации выручки: парадокс квартала

Консенсус-прогноз, основанный на данных опроса 20 аналитиков LSEG SmartEstimate, указывает на снижение чистой прибыли TSMC в четвертом квартале 2023 года на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до $7,21 млрд. Это стало бы третьим подряд квартальным падением показателя. Примечательно, что сокращение прибыли происходит на фоне относительной стабилизации выручки. По предварительным оценкам, доходы компании за октябрь-декабрь составили $20,1 млрд, что лишь незначительно превышает результат годичной давности в $19,93 млрд.

Почему выручка перестала падать, а прибыль продолжает снижаться?

Эксперты связывают это с изменением структуры заказов и ценовой политикой. TSMC, вероятно, столкнулась с необходимостью предоставлять скидки крупным клиентам, а также с ростом затрат на запуск передовых производственных линий. Тем не менее, сам факт превышения собственного прогноза компании и ожиданий рынка по выручке считается позитивным сигналом, свидетельствующим о том, что дно кризиса, вызванного перепроизводством чипов в 2022 году, пройдено.

Прогноз на 2024 год: ИИ и 5G как драйверы роста

Ключевым моментом предстоящей конференции станут не столько итоги прошлого квартала, сколько прогнозы менеджмента на текущий год. В центре внимания — способность TSMC компенсировать вялый потребительский спрос на смартфоны и ПК за счет взрывного роста сегмента высокопроизводительных вычислений (HPC).

Аналитики KGI Securities ожидают, что выручка компании по итогам 2024 года вырастет на 24–26%. Этот оптимизм базируется на трех факторах: постепенное восстановление рынка электроники, глобальное развертывание сетей 5G, и, главное, продолжающаяся гонка вооружений в сфере искусственного интеллекта. Именно чипы для ИИ-ускорителей, которые производятся исключительно на мощностях TSMC, становятся основным локомотивом финансового оздоровления компании.

Рынок акций: ставка на перспективу

Инвесторы уже отыгрывают ожидания будущего роста. В 2023 году акции TSMC подорожали на 32%, опередив средний рост технологического сектора, составивший 27%. Дальнейшая динамика котировок напрямую зависит от того, насколько смелыми и убедительными будут заявления руководства на этой неделе. Если прогнозы подтвердят сценарий резкого подъема во втором полугодии, акции могут получить новый импульс.

Спад на рынке смартфонов и ПК, начавшийся во второй половине 2022 года, вынудил TSMC пересмотреть инвестиционные планы. Однако компания не отказалась от строительства новых заводов в США и Японии, делая долгосрочную ставку на технологическое лидерство. Текущий кризис стал проверкой для бизнес-модели TSMC, которая строится на производстве самых сложных и дорогих чипов.

Успешное преодоление этого спада укрепит доминирующее положение компании на рынке. Если прогнозы по выручке на 2024 год сбудутся, это будет означать, что TSMC удалось не просто пережить кризис перепроизводства, но и выйти из него с еще более сильными позициями благодаря ИИ-революции. Для всей полупроводниковой отрасли отчет TSMC станет индикатором того, насколько быстро технологии искусственного интеллекта способны изменить глобальный ландшафт спроса на чипы.