GlobalFoundries удалось продлить оборонный контракт на десять лет

Секретный контракт на $3 млрд: как GlobalFoundries обходит ограничения для иностранных владельцев и получает доступ к оборонным заказам Пентагона. Американский производитель чипов, контролируемый арабскими инвесторами (89,4% акций), продлил соглашение на доверенное производство интегральных схем для военных нужд еще на десять лет. Это решение ставит под вопрос эффективность текущих механизмов контроля за иностранными инвестициями в стратегически важные отрасли США.

Стратегический парадокс: арабский капитал и американская безопасность

На квартальной отчетной конференции GlobalFoundries генеральный директор Томас Колфилд подтвердил пролонгацию контракта с Министерством обороны США. Соглашение предусматривает выпуск чипов с повышенными требованиями к безопасности и надежности — так называемых «доверенных» микросхем, используемых в системах вооружения, спутниковой связи и шифровальном оборудовании. Формально компания остается американским юридическим лицом, но контрольный пакет принадлежит суверенному фонду Абу-Даби Mubadala Investment Company. Этот прецедент создает опасный для национальной безопасности тренд: иностранный капитал получает доступ к чувствительным технологиям двойного назначения без публичного обсуждения в Конгрессе.

Финансовые итоги квартала: выручка падает, но инвесторы довольны

Параллельно с оборонными успехами GlobalFoundries опубликовала неоднозначную финансовую отчетность за третий квартал 2023 года. Выручка сократилась на 11% в годовом исчислении, составив $1,852 млрд, однако последовательное снижение оказалось минимальным. Операционная прибыль упала на 27% до $261 млн, чистая прибыль — на 26% до $249 млн. Маржинальность снизилась с 29,4% до 28,6%. Тем не менее, рынок отреагировал позитивно: акции подорожали на 5% за торговую сессию. Ключевым драйвером стал прогноз на четвертый квартал: выручка ожидается в диапазоне $1,83–1,88 млрд, а прибыль на акцию — 53–64 цента против консенсус-прогноза аналитиков в 52 цента.

Производственная экспансия: Сингапур и Малайзия как новые хабы

В отчетном периоде компания объявила о запуске новых предприятий в Сингапуре и Малайзии. Эти мощности закладывались еще в разгар пандемии в рамках глобальной стратегии по диверсификации производства. Расширение в Азии позволяет GlobalFoundries обслуживать клиентов из автомобильного сектора и промышленной электроники, где сохраняется высокий спрос на зрелые техпроцессы. Однако это же создает логистические риски: цепочки поставок становятся длиннее, а зависимость от азиатского региона — критичнее.

«Хотя глобальный экономический и геополитический ландшафт остается неопределенным, мы тесно взаимодействуем с нашими клиентами для поддержки их усилий по сокращению складских запасов», — заявил Томас Колфилд в ходе конференции. Инвесторы восприняли эти слова как сигнал, что худший этап перепроизводства чипов позади, и отрасль начинает постепенное восстановление.

Первые слухи о возможности продления оборонного контракта появились еще в середине 2022 года, когда администрация Байдена начала пересмотр правил для компаний с иностранным участием, работающих по программе «Доверенный производитель» (Trusted Foundry). В 2021 году GlobalFoundries уже получала $1,5 млрд субсидий по закону CHIPS Act на строительство нового завода в Нью-Йорке. Теперь, получив десятилетний контракт, компания фактически закрепляет свой статус монополиста в сегменте защищенных чипов для Пентагона, вытесняя с этого рынка таких конкурентов, как Intel и TSMC.

Решение о продлении контракта создает опасный прецедент для всей полупроводниковой отрасли США. С одной стороны, оно демонстрирует гибкость системы: стратегически важные предприятия могут сохранять доступ к оборонным заказам даже при доминировании иностранного капитала. С другой стороны, это подрывает доверие к механизмам CFIUS (Комитет по иностранным инвестициям в США). Если арабский фонд может контролировать производство чипов для ядерного оружия и спутников-шпионов, то какие гарантии, что аналогичные прецеденты не возникнут с китайским или российским капиталом? В долгосрочной перспективе это может спровоцировать ужесточение законодательства — вплоть до принудительного выкупа доли Mubadala американским правительством или передачи активов в доверительное управление лояльным подрядчикам.