В следующем году выручка TSMC вернётся к росту, по итогам 2025 года достигнет $100 млрд
Полугодовой спад выручки TSMC, крупнейшего в мире контрактного производителя чипов, может оказаться не дном, а лишь промежуточной остановкой. Аналитики прогнозируют, что после падения на 10% по итогам 2023 года, компания не просто восстановится, а выйдет на рекордные показатели, достигнув отметки в 100 миллиардов долларов к 2025 году. Однако ключевой фактор этого рывка — не только бум искусственного интеллекта.
Смена цикла: от затоваривания к дефициту
Руководство TSMC еще в июле предупреждало о негативном эффекте затоваривания складов компонентами для ПК и смартфонов. На фоне снижения потребительского спроса это привело к коррекции годового прогноза. По оценкам аналитиков, выручка компании сократится с 76 миллиардов долларов в 2022 году примерно до 68 миллиардов по итогам текущего года. Тем не менее, этот спад рассматривается как временный и необходимый для очистки каналов от избыточных запасов.
Рынок потребительской электроники как главный драйвер
Вопреки распространенному мнению, основным локомотивом роста для TSMC в ближайшие два года станет не сегмент ИИ, а восстановление рынка потребительской электроники. Именно оно, по мнению экспертов, будет определять вектор движения выручки компании. Пока бум вокруг нейросетей создает ажиотаж вокруг серверных решений, именно возвращение спроса на смартфоны, ноутбуки и бытовую технику обеспечит стабильный и долгосрочный приток заказов.
Серверный сегмент: не только NVIDIA
Тем не менее, в серверном направлении TSMC также ожидает диверсификация. Помимо продукции NVIDIA, растущим спросом будут пользоваться компоненты от Marvell Technology, Broadcom и AMD. Это снижает зависимость тайваньского гиганта от одного заказчика и укрепляет его позиции на рынке высокопроизводительных вычислений. Аналитики подчеркивают, что положительная динамика не ограничится 2025 годом, а сохранится и в последующие периоды.
Восстановление капитальных затрат со стороны крупнейших технологических корпораций, которые в 2023 году урезали бюджеты на фоне неопределенности, также сыграет на руку TSMC. Уже сейчас наблюдается рост заказов на передовые техпроцессы, включая 3-нанометровый, который используется в новейших процессорах и графических ускорителях. Именно эти технологии станут основой для будущего роста выручки, позволяя компании обслуживать как массовый сегмент, так и нишевые высокомаржинальные заказы.
Прогнозы о росте курса акций TSMC на 34% от текущего уровня отражают уверенность рынка в том, что компания не только преодолеет текущий спад, но и выйдет на новую траекторию роста. Однако инвесторам стоит учитывать, что ключевым фактором останется не столько хайп вокруг ИИ, сколько реальное восстановление покупательской способности на массовых рынках электроники.
