Кризис на рынке памяти принесёт Samsung миллиардные убытки и обвалит прибыль всей компании на 79,5 %
Крупнейший производитель полупроводников в мире, южнокорейская Samsung Electronics, рискует потерять в текущем году до 11,6 миллиарда долларов только на производстве чипов памяти. Это ставит под вопрос устойчивость всей бизнес-модели компании, которая десятилетиями держалась на доминировании в сегменте DRAM и NAND. Согласно консолидированному прогнозу финансовых аналитиков, операционная прибыль Samsung по итогам 2023 года составит около 7 миллиардов долларов — это обвал на 79,5% по сравнению с 2022 годом. Главным виновником называют беспрецедентный спад спроса на полупроводниковые компоненты, который затянулся на два квартала и не демонстрирует признаков быстрого восстановления.
Убытки полупроводникового подразделения: миллиарды долларов в минус
Подразделение Device Solutions, ответственное за выпуск чипов, уже зафиксировало катастрофические показатели. В первом квартале операционные убытки здесь достигли 3,6 миллиарда долларов. По итогам второго квартала ситуация лишь незначительно улучшилась. Суммарно за первую половину года потери этого сегмента оцениваются в 6,3 миллиарда долларов. Аналитики инвестиционной компании NH Securities допускают, что итоговый годовой убыток в полупроводниковом направлении превысит отметку в 10 миллиардов долларов, если рынок не развернется в четвертом квартале.
Дно пройдено? Эксперты ожидают оживления во втором полугодии
Единственным позитивным сигналом для инвесторов служит уверенность большинства аналитиков в том, что полупроводниковая отрасль достигла низшей точки своего цикла еще в первой половине года. Ожидается, что второе полугодие принесет долгожданное оживление спроса. Ключевую роль в этом сыграет изменение структуры продаж. В третьем квартале прогнозируется рост средней цены реализации (ASP) на микросхемы оперативной памяти DRAM. Это произойдет благодаря смещению спроса в сторону более дорогих и технологичных решений — памяти стандарта DDR5 и высокопроизводительных чипов HBM3, которые используются в системах искусственного интеллекта.
Сокращение производства и контрактный бизнес
Руководство Samsung приняло решение о сокращении объемов выпуска памяти еще в конце первого квартала, хотя и после длительных колебаний. Эффект от этих мер, как правило, проявляется с задержкой в три-шесть месяцев. В третьем квартале подразделение Device Solutions все еще будет оставаться убыточным, однако потери сократятся примерно на 2,4 миллиарда долларов по сравнению с предыдущими периодами. Аналитики полагают, что к концу года, в четвертом квартале, Samsung впервые за год сможет выйти на безубыточность в этом сегменте. Дополнительную поддержку окажет контрактное производство чипов (литейный бизнес), где ожидается приток заказов на изготовление флагманских процессоров, в том числе для ускорителей вычислений, связанных с искусственным интеллектом.
На протяжении последних двух лет рынок памяти переживал один из самых глубоких спадов в своей истории. Гиперинфляция, снижение потребительского спроса на электронику и переполненные склады клиентов привели к обвалу цен. Samsung долгое время отказывалась сокращать производство, пытаясь выдавить конкурентов с рынка за счет демпинга, но в итоге была вынуждена пойти на этот шаг, чтобы спасти маржинальность бизнеса. Для компании, которая привыкла быть лидером по прибыли, текущий кризис стал серьезнейшим испытанием со времен финансового кризиса 2008 года. Выход на безубыточность в четвертом квартале будет означать не только смену цикла, но и подтверждение эффективности новой стратегии управления запасами в условиях волатильного спроса. Однако восстановление до уровней 2022 года займет, по оценкам экспертов, не менее года.
