Rivian смогла сократить убытки и в этом году намерена выпустить 50 000 электромобилей

Электрический пикап Rivian R1T и кроссовер R1S обходятся своему создателю в копеечку: каждый проданный автомобиль в первом квартале 2023 года принес компании убыток в размере почти $176 тысяч. Производитель, однако, не только не сворачивает производство, но и заявляет о планах собрать 50 тысяч машин по итогам года, одновременно готовя глубокую модернизацию силовых агрегатов. Вопрос в том, хватит ли у компании запаса прочности, чтобы дотянуть до точки безубыточности, намеченной на конец 2024 года.

Финансовый разрыв: выручка вдвое ниже себестоимости

Опубликованная квартальная отчетность демонстрирует классическую историю масштабирования: Rivian наращивает объемы, но пока платит за каждую проданную единицу больше, чем получает. За первые три месяца 2023 года компания передала клиентам 7946 электромобилей, заработав на этом 661 миллион долларов. Затраты на производство этой партии достигли 1,2 миллиарда долларов. Итоговый чистый убыток в 1,4 миллиарда долларов оказался даже лучше прогнозов аналитиков, ожидавших потерю в 1,7 миллиарда, и заметно меньше показателя предыдущего квартала.

Почему Rivian теряет деньги на каждой машине

Основная причина убытков — не просто низкий объем выпуска, а структурные проблемы с себестоимостью. Компания вынуждена нести фиксированные расходы на завод в Нормале, штат Иллинойс, и цепочку поставок, которые пока не удается амортизировать за счет массового выпуска. К тому же, как признают в руководстве, наращиванию темпов мешает переоснащение конвейера под электродвигатели нового поколения собственной разработки. Этот процесс требует временной остановки линий и переналадки оборудования, что неизбежно снижает производительность в краткосрочной перспективе.

50 000 машин в 2023 году: ставка на оптимизацию

Несмотря на финансовое давление, менеджмент сохраняет приверженность производственному плану. За первый квартал с конвейера сошло 9395 электромобилей, что оставляет компании большой объем работы для достижения годового ориентира. Для этого Rivian придется кратно нарастить темпы сборки во втором полугодии. В компании рассчитывают компенсировать дефицит некоторых комплектующих за счет внесения изменений в конструкцию машин и оптимизации технологических процессов. Эти меры, как ожидается, дадут эффект во второй половине 2024 года.

К концу первого квартала на счетах Rivian оставалось 11,78 миллиарда долларов. Этой «денежной подушки», по идее, должно хватить, чтобы пережить текущий этап масштабирования. Однако темпы расходования средств остаются высокими: убыток в 1,4 миллиарда за квартал означает, что при сохранении динамики запасы могут истощиться за два с лишним года, если компания не выйдет на операционную безубыточность.

История Rivian — это классический гонка за объемом в капиталоемкой индустрии. Ранее компания уже пересматривала производственные прогнозы и сталкивалась с проблемами в цепочках поставок, характерными для всей автомобильной отрасли. Отличие нынешнего этапа в том, что инвесторы ждут от компании не просто роста, а конкретных шагов к финансовой самостоятельности. Если к концу 2024 года затраты на выпуск каждого электромобиля действительно сравняются с выручкой от его продажи, это станет сигналом, что бизнес-модель жизнеспособна. Если нет — рынок может потерять терпение, несмотря на перспективные разработки вроде новых электродвигателей и готовящегося к запуску более доступного кроссовера R2.