Лента новостей

15:04
Повышение пенсий и улучшение качества жизни: Силуанов о новой пенсионной реформе
14:11
Как Украина стала лидером по экспорту контрабандной древесины в ЕС
13:54
Итоги встречи Путина и Трампа: Вашингтон принимает сложившееся статус-кво
13:53
Американский сенатор: из-за Трампа США стали выглядеть как "мальчик для битья"
13:49
А Шо там у хохлов ? - а там скандал... Деньги не пахнут
13:47
Интервью Путина Fox News: Несколько любопытных фактов и наблюдений
13:46
Закончился, но продолжает греметь: главные итоги ЧМ по футболу в России
13:45
На подконтрольном ВСУ Донбассе растет социальная напряженность
13:36
Путин-Трамп: недоговоренная договорённость. Для Европы это — катастрофа
13:35
Паника в США: Трамп предал своих и получил от Путина инструмент влияния
13:28
После Хельсинки
13:26
Чем знаменита Полтавская битва и что у нее общего с Курской Дугой?
13:25
2 часа 10 минут продолжалась встреча Путина и Трампа в Хельсинки
13:20
Пакт Путина-Трампа
09:40
Небесный щит: Россия создаёт уникальное оружие, многократно превосходящее системы ПРО США
09:39
Пакт Путина–Трампа
09:38
Встреча в Хельсинки как конец «коллективного Запада»
09:37
Индия снова заинтересовалась Су-57
09:35
Кто и зачем подставил хорватов на ЧМ
09:30
Первый шаг сделан: «минско-финский конец» для Киева
09:26
Политическая обстановка вокруг российского газопровода накаляется
09:06
Америке дали сигнал: на Россию нападать чревато
09:04
Лучше, чем супер: Путин и Трамп готов к перезагрузке отношений
09:00
Трясущийся и старый. Почему украинский «Оплот» назвали тупиковым танком
08:58
Сможет ли Россия отказаться от доллара?
08:56
Никто не устоит. Британия засекретила женское тело для борьбы с Россией
08:53
Порошенко придумал, как сделать Украину богатой
08:51
Следом за невыплатой пенсий власти готовят новый зарплатный налог
06:17
Украина выбрала нового президента
05:11
Путин одним предложением закрыл вопрос мифического вмешательства РФ в выборы США
23:31
Исповедь «беглой» одесситки
23:27
Утомление от омерзения
22:00
Эра сотрудничества: о чем договорились Путин и Трамп в Хельсинки?
19:34
В Одессу привезли турецкий газ для автозаправок
19:32
Эдуард Лимонов: Трамп бросает Европу
19:30
Путин и Трамп взяли дополнительное время. Путин пробивает пенальти?
19:29
Украину ожидает гнев Трампа
19:27
Русские идут! – Порошенко навёл панику на учениях НАТО
19:26
Наливайченко и Аваков привлекли наемников к поимке Януковича
19:23
Усик едет в Москву с хорошим настроением: « Я атлет, воин. Меня не волнует, где биться, я просто хочу боя»
19:21
Огрызко угрожает Москве украинскими ракетами
19:20
Пентагон отправляет авианесущую армаду в неизвестном направлении. Тайвань? Сирия? Северная Корея?
19:17
Стали известны возможные подробности тайного соглашения Путина и Трампа
18:59
«Дальше – русский десант в Азовском море и коридор в Крым»
18:57
Как Хабад управляет Россией. Часть 3
Все новости

Архив публикаций

«    Июль 2018    »
ПнВтСрЧтПтСбВс
 1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
3031 


» » Рубль будет крепче — но риски выше

Рубль будет крепче — но риски выше

Рубль будет крепче — но риски вышеБанк России позволяет укрепиться рублю перед декабрьскими рисками и угрозой обвала котировок нефти
 

Аномальное ноябрьское поведение рубля, характеризующееся более медленным падением, почти в два раза, чем падение цен на нефть, достигло своего апогея в минувший вторник, 17 ноября. На фоне усиления бомбардировок позиций террористического «Исламского государства» котировки нефти марки Brent упали на 1,92%, а рубль вырос к доллару на 1,3%. То есть рубль впервые с начала большого падения цен на нефть и санкционной войны рос против нисходящего движения котировок нефти. И если движения курса рубля и котировок российских фондовых индексов (ММВБ + 2,73%, РТС + 4,64%) 17 ноября можно объяснить результатами саммита G20, то двухнедельный рост котировок и относительное укрепление рубля на фоне падения стоимости нефти с уровней $50 до $43 с трудом могут обосновать аналитики.


Основным объяснением столь странного поведения российского рынка являются слухи о росте иностранных инвестиций в сильно недооцененные отечественные активы. Косвенным доказательством этого может служить рост спроса на рублёвые Облигации федерального займа (ОФЗ). Во время последнего размещения, проходившего 11 ноября, спрос на ОФЗ превысил предложение в 2,4 раза, а их стоимость перевалила годовые максимумы, зафиксированные в ноябре прошлого года.


Вторым существенным фактором, способным влиять на рост рубля, является политика Банка России, продолжающего сохранять высокую процентную ставку и поддерживающего сверхнизкую рублёвую ликвидность. Если так, то регулятор в последнее время полностью изменил свою политику в отношении рубля и своего взаимодействия с правительством.


Дело в том, что нынешнее отношение курса рубля к долларовой стоимости нефти привело к падению рублёвой стоимости нефти, что угрожает сбалансированности бюджета. Исходя из заложенных в бюджет параметров курса рубля 63 р./$ и стоимости нефти 50 $/баррель, стоимость нефти в рублёвом выражении должна быть 3150 р./баррель. В последнее же время рублёвая стоимость нефти находится на уровне 2900 р./баррель.


Весь год, как бы публично ЦБ ни заявлял, что не согласовывает свои действия с Минфином и правительством, регулятор старался, в том числе и в ущерб основной своей задаче — таргетированию инфляции, поддерживать курс рубля на приемлемых для бюджета уровнях. Особенно отчётливо это было видно в мае — июне, когда Центральный банк вышел на рынок с покупкой валюты с целью пополнения ЗВР. Правда, стоит отметить, что тогда нефть торговалась выше $50, а рубль укреплялся четыре месяца подряд. Тем не менее налицо явная смена приоритетов в политике ЦБ, который ещё и заверил, что в декабре, во время сезонного повышенного потребительского спроса на валюту и пиковых выплат по корпоративным задолженностям готов провести, в случае необходимости, валютные интервенции с целью поддержки рубля.


Скорее всего, новая политика ЦБ вызвана желанием сделать небольшой курсовой задел перед уже упомянутыми декабрьскими рисками и возможным очередным понижением ключевой процентной ставки, решение по которой будет приниматься на заседании Совета директоров Банка России 11 декабря.


И, конечно же, на нынешние действия ЦБ влияет нефтяной рынок, где сейчас сформировался медвежий тренд. Нефтяные котировки подошли к опасным техническим уровням $43 за бочку марки Brent. Пробитие этого уровня может сформировать дальнейшее движение цен до $38.


Укрепление рубля не может не вызывать позитивного настроения. Однако пока этот процесс никоим образом не сказывается на общем положении в экономике. Инфляция по-прежнему в районе 0,2% в неделю, и по-прежнему правительство не желает применять жёсткие административные меры против необоснованного завышения цен. В свою очередь инфляция является основным ориентиром для ЦБ в понижении процента по ключевой ставке и увеличении рублёвой ликвидности. А пока эти показатели не начнут изменяться, в экономике, в особенности в развитии промышленности, не начнётся сколь-нибудь явного роста. В октябре промышленность снова сократилась в месячном выражении на 0,1% против роста на 0,6% в сентябре. И при этом в обрабатывающих отраслях продолжается спад, в годовом выражении он составил: 5,9% в октябре против 5,4% в сентябре.






Опубликовано: legioner     Источник

Похожие публикации для статьи "Рубль будет крепче — но риски выше"


Напишите ваш комментарий к статье "Рубль будет крепче — но риски выше"

Информация
Посетители, находящиеся в группе Гости, не могут оставлять комментарии к данной публикации.

Новости партнеров

Наверх