Объём заказов на оборудование ASML обвалился на 42 %

Продажи литографических систем ASML рухнули на 42% за квартал — это не просто отчетность одной компании, а индикатор системного кризиса в глобальной полупроводниковой индустрии. Нидерландский монополист зафиксировал падение заказов до €2,6 млрд, что почти вдвое ниже ожиданий рынка, и это сигнализирует о глубокой неопределенности среди производителей чипов, которые замораживают инвестиционные программы на фоне макроэкономической турбулентности.

Падение заказов: аномалия или новая норма?

Сокращение портфеля заказов ASML в третьем квартале стало самым резким за последние полтора года. Инвесторы, привыкшие к стабильному росту, ожидали увидеть цифры на уровне €4,5 млрд. Вместо этого компания продемонстрировала последовательное снижение на 42%. Генеральный директор Петер Веннинк объясняет ситуацию комплексом факторов: сохраняющаяся инфляция, высокие ставки рефинансирования и страх рецессии как в Европе, так и в США. Геополитические риски лишь усугубляют картину.

Выручка ASML впервые за шесть кварталов опустилась до €6,7 млрд. Впрочем, в годовом исчислении показатель вырос на 15,5%, а прибыль сократилась незначительно — с €1,94 до €1,89 млрд, увеличившись на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность удалось удержать на уровне 51,9%, что даже превысило внутренние прогнозы руководства.

Переходный год и ставка на 2025-й

Веннинк охарактеризовал следующий год как «переходный» для компании. Руководство ожидает, что выручка останется на уровне текущего года, а переломным моментом может стать конец 2023-го. Однако участники рынка пока не готовы прогнозировать скорость восстановления. В текущем квартале ASML рассчитывает выручить от €6,7 до €7,1 млрд при норме прибыли 50–51%. Расходы на исследования и разработки вырастут до €1,03 млрд, что свидетельствует о долгосрочной ставке на технологическое лидерство, несмотря на краткосрочные трудности.

Ключевой драйвер роста, по замыслу менеджмента, должен проявиться в 2025 году. Именно на этот период запланирован существенный подъем выручки, что косвенно подтверждает, что текущий спад воспринимается как временный, а не структурный.

Китай в третьем квартале стал аномально важным рынком для ASML, обеспечив 46% выручки против 24% кварталом ранее и всего 8% в первом квартале. Веннинк пояснил, что китайские заказчики активно выкупают оборудование, от которого отказываются клиенты из других регионов. Однако с января 2024 года вступают в силу новые экспортные ограничения Нидерландов, а также ужесточение правил экспортного контроля со стороны США. Эти меры, по словам главы ASML, окажут влияние на бизнес в средне- и долгосрочной перспективе, но не затронут текущий финансовый год.

Еще полгода назад отрасль пребывала в состоянии бума, вызванного дефицитом чипов и глобальной гонкой за производственные мощности. ASML, будучи монополистом на рынке литографических машин с экстремальным ультрафиолетом (EUV), диктовала условия и наращивала очередь заказов на годы вперед. Резкое охлаждение спроса и сворачивание инвестпрограмм крупнейших производителей микросхем, таких как TSMC и Samsung, стало неожиданностью даже для скептиков.

Нынешнее падение заказов ASML — это не просто корпоративная неудача. Это сигнал о том, что полупроводниковая отрасль входит в фазу коррекции после ажиотажного спроса. Замораживание закупок дорогостоящего оборудования означает, что производители чипов не видят уверенного роста конечного спроса в ближайшие 12–18 месяцев. Если тенденция сохранится, это замедлит внедрение передовых техпроцессов (3 нм и ниже) и отложит запуск новых фабрик в США и Европе. В то же время, консервативные прогнозы ASML и рост инвестиций в R&D указывают на то, что лидер рынка готовится к технологическому рывку, когда макроэкономическая ситуация стабилизируется.