Выручка Intel упала на 15 %, но компания смогла вернуться к прибыльности
Intel смогла превзойти ожидания рынка по итогам второго квартала, вернувшись к чистой прибыли в $1,5 млрд после двух убыточных периодов. Однако за этими цифрами скрывается более глубокая история: компания переживает фундаментальную трансформацию, балансируя между сокращением издержек и гонкой за технологическое лидерство. Курс акций взлетел на 8% после публикации отчета, но генеральный директор Патрик Гелсингер предупреждает: восстановление спроса, особенно в Китае, идет медленнее, чем планировалось.
Финансовый разворот и скрытые риски
Выручка Intel сократилась на 15% в годовом исчислении до $12,9 млрд, что, тем не менее, оказалось выше консенсус-прогноза аналитиков в $12,13 млрд. Ключевым драйвером позитивной реакции инвесторов стал прогноз на третий квартал: компания ожидает выручку в размере $13,4 млрд, что также превышает ожидания рынка. Однако падение выручки продолжается уже шестой квартал подряд. Финансовый директор Дэвид Зинснер связал улучшение показателей с агрессивной программой сокращения затрат: к 2025 году Intel планирует экономить $10 млрд ежегодно, а с момента прихода Гелсингера компания уже вышла из девяти непрофильных направлений, сэкономив $1,7 млрд в годовом исчислении.
Битва за искусственный интеллект
Главный вызов для Intel — переориентация рынка дата-центров с центральных процессоров на графические ускорители для ИИ. В сегменте ЦОД и систем ИИ выручка упала на 15% до $4 млрд, а операционные убытки удвоились до $200 млн. Клиенты из сферы облачных вычислений предпочитают тратить бюджеты на ускорители NVIDIA, а не на серверные CPU Intel. Тем не менее, Гелсингер делает ставку на «демократизацию ИИ»: по его мнению, выполнение ИИ-нагрузок на стороне клиента (в ПК) через центральные процессоры эффективнее, чем обращение к удаленным серверам. Компания также рассчитывает, что в 2024 году ее собственные специализированные ускорители начнут захватывать долю рынка, емкость которого Intel оценивает более чем в $1 млрд.
В клиентском сегменте (ПК) выручка сократилась на 12% до $6,8 млрд, но операционная прибыль выросла на 19% до $1 млрд. Рынок ПК, по данным Canalys, во втором квартале сократился лишь на 11,5% против 30% в предыдущие два квартала, что указывает на дно кризиса. Intel подтвердила, что складские запасы у клиентов нормализовались, и они возобновили закупки, хотя средняя цена реализации немного снизилась из-за распродажи старых запасов и роста поставок в образовательный сектор.
Технологическая гонка: от квантовых точек до 18A
Несмотря на финансовые трудности, Intel продолжает демонстрировать технологические амбиции. Компания получила первые образцы 12-кубитного квантового чипа Tunnel Falls с уровнем выхода годных 95%. На одной 300-мм пластине размещается 24 000 тестовых чипов с квантовыми точками, что подтверждает перспективность кремниевого подхода. В контрактном производстве выручка выросла в четыре раза до $232 млн за счет услуг по сложной пространственной упаковке чипов, хотя подразделение остается убыточным.
План «5 техпроцессов за 4 года»
Руководство подтвердило, что план освоения пяти новых техпроцессов реализуется с опережением графика. Техпроцесс Intel 7 уже в массовом производстве. Во втором полугодии ожидается анонс клиентских процессоров Meteor Lake на техпроцессе Intel 4 с EUV-литографией и технологией пространственной упаковки Foveros. Серверные процессоры Sierra Forest на техпроцессе Intel 3 будут представлены в следующем полугодии. Ключевой прорыв ожидается на техпроцессе Intel 20A, который впервые использует структуру транзисторов RibbonFET и технологию подвода питания с оборотной стороны кристалла PowerVia. Intel утверждает, что реализует PowerVia на два года быстрее конкурентов, что повысит энергоэффективность всех типов чипов. Первые степпинги клиентских процессоров Arrow Lake уже работают в лабораториях. Технология Intel 18A, которая должна вернуть Intel технологическое лидерство к 2025 году, уже проходит испытания с клиентами, включая Boeing, Northrop Grumman и Ericsson.
В третьем квартале Intel прогнозирует выручку от $12,9 до $13,9 млрд при норме прибыли 43%. Низкая загрузка производственных мощностей продолжит давить на маржу в ближайшие кварталы, но компания делает ставку на то, что к 2025 году, с выходом на техпроцесс 18A, она не только восстановит технологическое лидерство, но и закрепится в новой роли — поставщика передовых полупроводниковых услуг для внешних заказчиков, от оборонных подрядчиков до телекоммуникационных гигантов.
