Падение прибыли от выпуска чипов на 97 % не заставит Samsung снизить капитальные затраты в этом году

Несмотря на рекордное падение прибыли в ключевом полупроводниковом бизнесе, Samsung Electronics демонстрирует стратегическую выдержку, отказываясь от сокращения инвестиций. Корейский гигант делает ставку на будущий рост спроса, особенно в сегментах, связанных с искусственным интеллектом и новыми технологическими стандартами, в то время как конкуренты вынуждены ужимать производство и бюджеты.

Финансовый спад на фоне кризиса рынка памяти

Операционная прибыль Samsung в последнем квартале рухнула на 69%, достигнув минимума за более чем десять лет. Наиболее болезненным стал провал в подразделении памяти: прибыль от продажи полупроводниковых компонентов сократилась на 97% в годовом исчислении, составив лишь 220 миллионов долларов. Это прямое следствие общемирового спада на рынке микросхем, где переизбыток складских запасов столкнулся с падением спроса со стороны потребителей электроники.

Публикация отчётности немедленно ударила по котировкам компании, вызвав снижение стоимости акций на 3%. При этом чистая прибыль Samsung показала парадоксальный рост более чем в два раза — до 19 миллиардов долларов, что объясняется единовременным налоговым эффектом из-за изменений в южнокорейском законодательстве, а не операционными успехами.

Стратегия вопреки трендам: инвестиции продолжаются

В отличие от ключевых конкурентов, таких как Micron Technology и SK hynix, которые уже объявили о сокращении капитальных затрат и объёмов выпуска, Samsung намерена сохранить инвестиционный бюджет на уровне прошлого года. В прошлом квартале эти расходы составили 16,4 миллиарда долларов.

«В сегменте памяти мы продолжим инвестировать в средне- и долгосрочной перспективе, чтобы быть готовыми к будущему спросу», — заявил исполнительный вице-президент компании Джэ Джун Ким. Эта позиция указывает на уверенность руководства в скором развороте рыночной конъюнктуры и желание укрепить позиции, пока другие игроки вынужденно ослабляют свою активность.

На что рассчитывает Samsung в ожидании восстановления

В своих прогнозах компания выделяет несколько драйверов будущего роста. Основные надежды связаны с серверным сегментом, где развитие систем искусственного интеллекта и машинного обучения формирует устойчивый долгосрочный спрос на высокопроизводительную память. Также ожидается, что во второй половине года оживится мобильный рынок благодаря увеличению плотности памяти в новых устройствах и постепенному переходу на стандарт DDR5 с распространением поддерживающих его процессоров.

В потребительском сегменте Samsung констатирует общее снижение спроса на смартфоны, особенно в бюджетном ценовом диапазоне. Ответом компании стала ставка на премиальные модели, которые в минувшем квартале показали себя лучше ожиданий. Также компания полагается на устойчивый спрос на флагманские планшеты и переход пользователей на устройства с поддержкой сетей пятого поколения.

Упор на передовые технологии и диверсификацию

В сфере контрактного производства чипов (foundry) Samsung фиксирует рекордную выручку, несмотря на снижение загрузки мощностей. Стратегический фокус здесь смещён на технологическое лидерство: компания концентрируется на освоении второго поколения 3-нанометрового процесса с архитектурой GAA и активном привлечении заказчиков для него. Параллельно идёт разработка 2-нм технологии. Для диверсификации портфеля Samsung нацелена на привлечение компаний из автомобильной отрасли и сектора интернета вещей, что должно снизить зависимость от циклических колебаний рынка смартфонов и ПК.

Текущий квартал останется сложным: в подразделении памяти прогнозируется дальнейшее снижение загрузки фабрик и, как следствие, падение доходов. Однако компания рассматривает это как неизбежную фазу цикла, готовясь к следующему витку роста.

Нынешний кризис на рынке памяти стал самым глубоким за последние годы, вызванным совокупностью геополитической нестабильности, инфляции и постпандемийного снижения спроса на гаджеты. Решение Samsung сохранить высокий уровень капитальных затрат — это рискованная, но просчитанная игра на опережение. Если прогнозы компании о восстановлении спроса во второй половине 2023 года оправдаются, её отказ от следования за общими трендами сокращения может обеспечить значительное конкурентное преимущество. В противном случае гигант столкнётся с усилением давления на маржу и рентабельность своих масштабных инвестиций. Этот шаг делает Samsung ключевой фигурой, от действий которой будет зависеть скорость и характер восстановления всей полупроводниковой отрасли.