Intel будет эффективнее использовать имеющиеся предприятия, чтобы сэкономить на строительстве новых

Корпорация Intel подтверждает снижение операционной маржи в текущем квартале на фоне падения спроса и недозагрузки мощностей, но намерена компенсировать это за счет радикального пересмотра инвестиционной политики. Руководство компании заявляет о стратегическом курсе на оптимизацию существующих активов и привлечение внешнего финансирования для сохранения амбициозных целей в «гонке процессоров».

Стратегия выжимания эффективности вместо масштабного строительства

Финансовые результаты Intel в ближайшем квартале омрачены прогнозом: норма прибыли может снизиться сразу на четыре процентных пункта, до уровня около 39%. Основная причина — сокращение спроса на ключевых рынках и, как следствие, неполная загрузка производственных линий. В ответ на это компания берет курс не на бездумное расширение, а на максимальное повышение отдачи от уже имеющейся инфраструктуры.

Генеральный директор Патрик Гелсингер, обращаясь к инвесторам, подчеркнул, что текущие трудности носят краткосрочный характер и не заставят Intel свернуть с долгосрочной траектории. «Мы сохраняем фокус на тех вещах, которые находятся под нашим контролем, преодолевая краткосрочные трудности, при этом придерживаясь долгосрочной стратегии», — заявил он.

Две линзы для оценки капитальных затрат

Подход Intel к бюджету на развитие разделен на два принципиальных направления. Первое — стратегические инвестиции, необходимые для завоевания лидерства в полупроводниковой литографии. Эти расходы, по словам Гелсингера, неприкосновенны, даже если компания ищет возможности сэкономить сотни миллионов долларов в других областях.

Второе направление — капитал на простое расширение мощностей. Вот здесь руководство готово на значительные корректировки. Акцент делается на агрессивной работе с поставщиками оборудования, повышении эффективности текущих фабрик и отказе от необязательных проектов. Именно в этой сфере ожидаются самые существенные сокращения расходов.

Внешние деньги и отложенные проекты как новые резервы

Финансовый директор Дэвид Зинснер детализировал меры по оптимизации. Значительный резерв найден в пересмотре планов по развитию исследовательской инфраструктуры. Строительство нового научного центра в Орегоне отменено, а в Израиле на месте запланированной лаборатории появится парковка для сотрудников.

Ключевую роль в поддержании финансовой модели IDM 2.0 начинает играть привлечение средств со стороны. Intel планирует активнее, чем предполагалось год назад, использовать не только государственные субсидии и налоговые льготы, но и прямые инвестиции от партнеров, готовых финансировать строительство новых заводов. По оценкам Зинснера, в текущем году до 30% капитальных затрат может быть покрыто из таких внешних источников.

Несмотря на временное падение маржи ниже 40%, в Intel сохраняют уверенность в восстановлении показателя до 51-53% в среднесрочной и до 54-58% в долгосрочной перспективе. Эта уверенность зиждется на жестком контроле над расходами и вере в успех технологического плана, предполагающего освоение пяти новых техпроцессов за четыре года. Компания продолжает настаивать, что выйдет на паритет с основными конкурентами в области литографии к 2024 году, а к 2025 году, с выходом на технологию Intel 18A, планирует их опередить.

Текущая ситуация на рынке персональных компьютеров и серверов, демонстрирующая спад после пандемийного бума, вынуждает всех крупных игроков пересматривать инвестиционные планы. Действия Intel, однако, выглядят особенно показательными, так как компания одновременно пытается финансировать крайне затратную технологическую гонку и преодолевать последствия структурного кризиса. Успех этой двойной стратегии будет зависеть не только от внутренней эффективности, но и от способности привлекать сторонний капитал в условиях ужесточающейся конкуренции за инвестиции в полупроводниковую отрасль.