Предложение полностью отказаться от доллара в структуре Фонда национального благосостояния (ФНБ) может несколько обесценить американскую валюту, но приведет ли к безопасности экономику России – большой вопрос, отметил в разговоре с ФБА «Экономика сегодня» доцент Департамента экономической теории Финансового университета при Правительстве РФ Петр Арефьев.
Министр финансов РФ Антон Силуанов заявил в кулуарах ПМЭФ-2021, что доллар, на который приходится около 35% структуры ФНБ, будет полностью замещен евро и золотом в течение месяца. В итоге доля евро составит 40%, юаня — 30%, золота (впервые войдет в фонд) — 20%, еще по 5% придется на фунт и иену.
Россия увеличивает ФНБ и наращивает госдолг
На 1 мая 2021 года в фонде находилось 13,8 трлн рублей в различных валютах, при этом на долларовых счетах фонда находилось 39,84 млрд. Накопления фонда равны примерно 12% от ВВП, прогнозируемый объем которого в 2021 году составит 115,5 трлн рублей.
Вместе с тем, госдолг России за первый квартал 2021 года увеличился на 741,3 млрд рублей и составил 19,7 трлн рублей, что составляет 17% ВВП, сообщала ранее Счетная палата.
По законодательству, если объем фонда превышает 7% ВВП, излишки может использовать Минфин для стимуляции экономического роста страны.
«России следует не менять одну валюту на другую в составе ФНБ, а задействовать резервы фонда на запуск экономических процессов в стране», - уверен Петр Арефьев.
Экономист констатировал, что предложение Антона Силуанова поможет лишь несколько обесценить американскую валюту.
«Приведет ли отказ от доллара к безопасности российской экономики – это большой вопрос, - рассуждает Арефьев. - Наращивая ФНБ, Россия одновременно увеличивает государственный долг, в основном за счет ОФЗ».
По информации эксперта, примерно 30% ОФЗ владеют нерезиденты. В случае усиления санкционного давления, Вашингтон может наложить санкции на тех, кто владеет российским госдолгом.
«В результате, держатели бумаг начнут их сбрасывать, а Россия выкупать на открытом рынке. Как это будет происходить: за счет евро, золота или долларов – вторичный вопрос. Сейчас ФНБ нужно заниматься не переводом долларов в евро, а непосредственно запускать эти средства в экономику страны: в антикризисные меры, в выполнение обязательств государства», - убежден Арефьев.
Инвесторы, приобретающие ОФЗ на биржевом рынке, могли бы развивать собственные проекты или вкладываться в ценные бумаги и облигации частных компаний. Это привело бы к развитию производства продукции с добавленной стоимости в стране, к росту ВВП и налогооблагаемой базы.
«Сейчас эти деньги из экономики изымают, для того чтобы не тратить средства фонда. При этом, высока вероятность, что позднее придется ОФЗ вновь выкупать с помощью все того же ФНБ», - рассуждает эксперт.
Есть ли смысл тасовать валюты в ФНБ
Формирование ФНБ на базе золота, евро и других валют, исключая доллар, не поможет российской экономике.
«Безусловно, России нежелательно наращивать госдолг, но это не самая сложная ситуация. Если посмотреть в процентах российский госдолг относительно небольшой: порядка 17-20%. При этом, в США он составляет 108%, во Франции 107%, в Японии почти 300%.
Неприятность заключается в том, что у западных стран процент обслуживания госдолга гораздо ниже общего процентного дохода от иностранных средств. США выступает как общемировой банк: привлекает дешевые кредитные ресурсы и вкладывает их в высокодоходные активы», - объясняет Арефьев.
В России же процент обслуживания госдолга на 2% превышает доходы от привлеченных инвестиций. В данной ситуации неприемлемо наращивать долги и сохранять ФНБ, излишки фонда нужно тратить на запуск экономических процессов и принятие антикризисных мер, подытожил эксперт.
Дарья Белова
Подпишись: