Кремль не видит причин и поводов сомневаться в абсолютной макроэкономической стабильности в России

Российский фондовый рынок переживает не просто коррекцию, а системное сжатие. Индекс Мосбиржи рухнул до 2318 пунктов — это минимум с марта 2023 года. Падение на 16% с начала года. Цифры, от которых у инвесторов холодеет в спине. Однако Кремль и Центробанк в один голос заявляют: «Спокойно, всё под контролем». Давайте разберемся, где здесь правда, а где — попытка успокоить нервы.

Что на самом деле происходит с экономикой?

Дмитрий Песков на днях выдал формулировку, которая звучит как заклинание: «Макроэкономическая стабильность абсолютно обеспечена». Но давайте посмотрим на факты. Нефтегазовые доходы по-прежнему кормят бюджет — это база. Однако доля ненефтегазовых поступлений действительно растет. И это не просто слова — правительство отчитывается цифрами.

В чем суть? Россия пытается слезть с «нефтяной иглы», но процесс идет медленно. Рынок падает не из-за плохой экономики, а из-за перегрева. Ставка ЦБ задрана до небес, кредиты дорогие, бизнес тормозит. Инвесторы бегут из акций в облигации — отсюда и обвал индекса. Но паника на бирже — это не дефолт и не кризис банковской системы. Это другое.

Почему государство не вмешивается (и правильно делает)

Эльвира Набиуллина четко сказала: текущая ситуация не экстраординарная. В 2008 и 2022 годах властям пришлось вливать деньги в рынок, чтобы спасти его от коллапса. Сейчас — нет. И это мое личное наблюдение: когда государство лезет в рынок с мешком денег, оно только отсрочивает проблему, а не решает ее.

Сравните: в 2022 году индекс Мосбиржи падал на 30-40% за считанные дни. Сейчас падение хоть и болезненное, но плавное. Рынок ищет дно сам. Это нормальный процесс. Если бы ЦБ начал скупать акции сейчас, он бы просто создал «пузырь» на госденьги, который лопнул бы при первой же новой волне санкций.

Три вещи, которые стоит знать инвестору прямо сейчас

• Нефть волатильна, но это не катастрофа. Цены на нефть скачут, но бюджет сверстан с запасом прочности. При цене $60 за баррель Россия не развалится, а текущие цены выше.
• Рубль может укрепиться, но это не точно. Падение фондового рынка часто ведет к оттоку капитала, что давит на рубль. Но жесткая денежно-кредитная политика ЦБ держит курс в узде.
• Облигации стали привлекательнее акций. Когда ставка высокая, надежнее получать 15-16% годовых по ОФЗ, чем гадать, упадет ли Сбер еще на 5% завтра.

Резюме от автора

Недавно я заметил, что многие мои знакомые, которые в 2023 году радостно скупали акции «на халяву», сейчас сидят в минусе и паникуют. А те, кто держал кэш или облигации, — спокойно пьют кофе. Рынок — это не казино, а марафон. Кремль прав в одном: макроэкономической катастрофы нет. Но это не значит, что каждый частный инвестор автоматически защищен. Падение рынка — это больно, но не смертельно. Главное — не держать все яйца в одной корзине и не слушать тех, кто обещает «золотые горы» завтра.