ЦБ снизил ключевую ставку девятый раз подряд
Центробанк снова смягчил свою политику: ключевая ставка опустилась до 14,25% годовых. Это уже девятое снижение подряд за последний год. Казалось бы, новость для заемщиков позитивная. Но давайте разберемся, что на самом деле стоит за этим решением и почему радоваться рано.
Что произошло и почему это важно
19 июня 2026 года совет директоров Банка России принял решение опустить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта. Сейчас она составляет 14,25%. Это девятый шаг вниз за цикл смягчения, который начался еще летом прошлого года.
В регуляторе объясняют: экономика растет (пусть и скромными темпами), инфляция замедляется. По их прогнозам, к концу года рост цен составит 4,5–5,5%. Звучит обнадеживающе. Но есть нюансы.
В чем суть: Ключевая ставка — это главный инструмент ЦБ. Когда она высокая — деньги дорогие, кредиты невыгодны, инфляция тормозится. Когда низкая — экономика разгоняется, но цены тоже растут быстрее. Сейчас ЦБ пытается найти баланс между стимулированием роста и борьбой с инфляцией.Почему снижение ставки — это палка о двух концах
Недавно я заметил интересный парадокс. Знакомые, которые год назад боялись даже смотреть в сторону ипотеки, теперь активно оформляют кредиты. Банки охотно выдают. Но вот что странно: цены на квартиры в новостройках не падают, а продавцы на вторичке держат ценники, как в 2024-м.
ЦБ сам признает: кредитная активность ускорилась, а инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими. Перевожу с экономического на русский: люди и компании по-прежнему верят, что цены будут расти, и спешат тратить деньги. Это мешает инфляции замедляться по-настоящему.
Сравните: в начале 2024 года ставка была на уровне 18–20%. Тогда брать кредиты решались только отчаянные. Сейчас — 14,25%. Разница существенная. Но если инфляция не упадет до целевых 4%, ЦБ может снова закрутить гайки. И тогда те, кто взял кредит сейчас, окажутся в ловушке.
Что будет дальше: три сценария
ЦБ обещает, что дальнейшие решения будут зависеть от трех вещей: инфляции, состояния экономики и внешних факторов (бюджетная политика, геополитика). Звучит расплывчато. Давайте конкретизирую.
- Оптимистичный: Инфляция устойчиво снижается, экономика растет, внешние риски не реализуются. Ставку продолжат плавно опускать до 12–13% к концу года.
- Базовый: Инфляция колеблется в диапазоне 4–5%. Ставка зафиксируется на уровне 13,5–14% до конца года.
- Пессимистичный: Инфляционные ожидания не падают, бюджетные расходы растут, внешнее давление усиливается. ЦБ будет вынужден взять паузу или даже поднять ставку.
Лично я склоняюсь к базовому сценарию. Слишком много факторов, которые тянут инфляцию вверх: высокие зарплаты из-за дефицита кадров, рост тарифов ЖКХ, ослабление рубля. Одно снижение ставки эту картину не переломит.
Мое мнение: ждать ли дешевых кредитов?
Нет. 14,25% — это все еще очень высокая ставка. Для сравнения: в 2021 году она была 4,25%. Тогда ипотеку брали под 7–8%, сейчас — под 16–18%. Разница колоссальная.
Да, тренд на смягчение политики сохраняется. Но я бы не советовал брать кредиты «на всякий случай» в расчете на дальнейшее снижение ставки. ЦБ может развернуться в любой момент. Лучше подождать стабилизации и посмотреть, как поведет себя инфляция осенью.
Резюме от автора: Снижение ставки до 14,25% — хорошая новость для экономики, но не повод для эйфории. Инфляция пока не побеждена, а кредитная активность только разгоняет цены. Следите за реальной инфляцией (не официальной, а той, что в вашем кошельке). Если продукты и услуги дорожают быстрее 5% в год — ЦБ придется снова повышать ставку. И тогда дешевых денег мы не увидим еще долго.
