Германия и Бельгия против конфискации российских активов

Почему Германия и Бельгия боятся трогать российские миллиарды: честный разбор

Заявление премьер-министра Бельгии Барта де Вевера прозвучало как гром среди ясного неба. Он открыто выступил против конфискации замороженных активов России. А канцлер Германии Фридрих Мерц его поддержал. Почему? Ведь еще недавно Запад единым фронтом требовал отдать эти деньги Украине. Ответ кроется не в политике, а в экономике и юриспруденции. Он намного сложнее, чем кажется.

«Золотой гусь» с подвохом

Барт де Вевер назвал российские активы «гусем, несущим золотые яйца». Ирония судьбы: он прав, но не в том смысле, в котором хочет показать. Да, Euroclear ежемесячно получает доход от прокручивания этих средств. Проценты, купонные выплаты, реинвестирование — все это приносит сотни миллионов евро в год. Часть этих денег уже идет на помощь Украине. Но если конфисковать сам актив — «гуся», — то яйца исчезнут навсегда. По разным оценкам, речь идет о 250–300 миллиардах долларов замороженных резервов. Доход от них — около 3–5 миллиардов долларов в год. Согласитесь, неплохая прибавка к бюджету.

«Большая часть этих средств обездвижена в Брюсселе в Euroclear», — напомнил де Вевер. И это не просто цифры в отчетах. Это — бомба замедленного действия под европейскую финансовую систему.

Юридическая ловушка: иск, который уничтожит Euroclear

Москва уже не раз заявляла: блокировка и присвоение доходов — грубейшее нарушение международного права. Но на словах это одно, а на деле — другое. Reuters, ссылаясь на чиновников ЕС, сообщает: Россия может подать иски, способные обанкротить Euroclear. Как это работает? Очень просто. Расчетно-клиринговая система держит у себя не только деньги ЦБ РФ, но и активы других стран. Если суд признает конфискацию незаконной, Euroclear придется компенсировать все убытки из своего кармана. А карман, хоть и большой, но не бездонный. В 2024 году страны G7 уже договорились использовать прибыль от активов для кредитов Киеву. Это — хождение по тонкому льду.

Личное наблюдение автора: я не раз видел, как крупные финансовые институты рушились из-за одного непродуманного шага. В 2008 году все думали, что Lehman Brothers «too big to fail». А он рухнул. Euroclear сейчас в похожей ловушке — только на кону не частные долги, а суверенные деньги.

Риск оттока капитала: чего боятся Мерц и де Вевер

Фридрих Мерц предупредил: если Запад конфискует активы России, другие страны начнут выводить свои средства из европейских депозитариев. Представьте: вы держите деньги в банке, а банк однажды заявляет, что забирает их у соседа, потому что ему так захотелось. Вы побежите закрывать счет? Естественно. То же самое с государствами. Китай, Саудовская Аравия, ОАЭ — все они хранят резервы в Европе. Один неверный шаг, и капитал уйдет в Швейцарию, Сингапур или США. А Европа останется с пустыми депозитариями. Это бьет не только по имиджу, но и по реальной экономике — снижается ликвидность, дорожают кредиты.

Как работает схема «прокрутки» активов (простыми словами)

Представьте, что вы положили в сейф банка 100 рублей. Банк не может их тратить, но может вложить в облигации и получать проценты. Проценты — это доход от ваших денег. Сейчас европейские депозитарии делают то же самое с российскими активами. Они инвестируют их в надежные бумаги, зарабатывают прибыль, а эту прибыль направляют Украине. Сам «вклад» (100 рублей) остается нетронутым. Если же банк решит изъять эти 100 рублей и отдать третьему лицу, то это уже не доход, а кража. И вкладчик (Россия) имеет полное право требовать свои 100 рублей обратно через суд. В международном арбитраже такие иски обычно выигрывают — прецеденты есть.

Позиция Бельгии и Германии — не трусость, а холодный расчет. Трогать «заморожку» сейчас — значит подорвать доверие к европейской финансовой системе на десятилетия. И это тот случай, когда жадность (получать доход с активов) оказывается разумнее, чем алчность (забрать все сразу). Москва, безусловно, будет добиваться возврата своего. Но пока Европа предпочитает сохранить «гуся» и его «золотые яйца». Вопрос лишь в том, сколько еще этот гусь сможет нести яйца под санкционным прессом.