Квартальный прогноз Texas Instruments разочаровал инвесторов слабостью спроса на чипы
Прогноз Texas Instruments на текущий квартал обвалил акции компании почти на 5% и заставил инвесторов пересмотреть ожидания по срокам восстановления полупроводниковой отрасли. Руководство одного из старейших производителей чипов предупредило о затянувшейся слабости сразу в двух ключевых секторах — автомобильном и промышленном, что стало неожиданностью для рынка, рассчитывавшего на скорое оживление.
Прогноз ниже ожиданий: что показали цифры
Квартальный прогноз Texas Instruments оказался значительно хуже консенсус-прогноза аналитиков. Компания ожидает выручку в диапазоне от $3,45 до $3,75 млрд, тогда как рынок в среднем оценивал этот показатель в $4,09 млрд. Еще более разительным оказался разрыв по прибыли на акцию: прогнозируемые $0,96–$1,16 против ожидаемых $1,42. После публикации отчетности акции производителя чипов потеряли 4,5% в ходе дополнительной торговой сессии.
Автомобильный сектор перестал быть драйвером роста
Генеральный директор Texas Instruments Хавив Илан прямо указал на изменение рыночной динамики: в прошлом квартале компания зафиксировала нарастающую слабость в промышленном сегменте и последовательное снижение в автомобильном. Это особенно показательно, поскольку именно автомобильное направление долгое время служило основным двигателем выручки производителя. В четвертом квартале продажи чипов для автопроизводителей сократились на 4–6%, а для промышленного оборудования — на 14–16%.
Кризис нового типа: секторы падают не синхронно
Финансовый директор компании Рафаэль Лизарди отметил, что текущий спад в отрасли отличается от предыдущих. Если раньше кризис охватывал все сегменты одновременно, то теперь снижение идет волнами. Промышленный сектор сокращается уже три квартала подряд, автомобильный только начал падать, а вот компоненты для персональной электроники, напротив, уже прошли острую фазу и демонстрируют стабильный спрос. Такая асинхронность затрудняет прогнозирование и усложняет управление производственными мощностями.
Финансовые итоги квартала: выручка упала на 13%
По итогам прошедшего квартала выручка Texas Instruments сократилась на 13% год к году — до $4,08 млрд, что оказалось немного ниже ожиданий рынка в $4,13 млрд. Прибыль на акцию снизилась с $2,13 до $1,49. Годовой показатель выручки также упал на 13%, продемонстрировав самое сильное снижение за последнее десятилетие. В аналоговом сегменте, который остается основным для компании, выручка сократилась на 6,9% последовательно и на 12,3% в годовом выражении. Сегмент встраиваемых решений потерял 15,5% последовательно и 10,2% в годовом сравнении.
Несмотря на текущие сложности, Texas Instruments продолжает масштабную инвестиционную программу. Компания планирует вложить $5 млрд в модернизацию производственных линий до конца 2026 года. Руководство исходит из того, что удельное содержание чипов в промышленном и автомобильном оборудовании будет только расти, и текущий спад — лучшее время для подготовки к будущему росту. При этом параллельно компания была вынуждена снижать загрузку предприятий, чтобы контролировать складские запасы, которые удалось сократить до $4 млрд в денежном выражении.
Затяжной характер спада в автомобильном и промышленном сегментах заставляет аналитиков корректировать прогнозы. В Summit Insights ожидают, что автопроизводители продолжат сокращать запасы чипов в первом полугодии, но во втором полугодии ситуация может нормализоваться. Для Texas Instruments, чья продукция представлена практически во всех отраслях промышленности, текущий квартал станет лакмусовой бумажкой, показывающей глубину и продолжительность спада. Если прогнозы компании оправдаются, это будет сигналом, что восстановление спроса на чипы откладывается как минимум до осени 2024 года.
