В 2024 году Broadcom рассчитывает выручить $50 млрд с учётом VMware
Выручка Broadcom по итогам четвертого квартала 2023 финансового года достигла $9,3 млрд, полностью совпав с прогнозами Уолл-стрит. Однако ключевой сигнал для рынка кроется не в текущих цифрах, а в амбициозном прогнозе на следующий год: корпорация рассчитывает преодолеть планку в $50 млрд выручки. Этот оптимизм напрямую связан с завершением сделки по поглощению VMware и агрессивной ставкой на бум в сегменте систем искусственного интеллекта (ИИ). При этом темпы роста самого полупроводникового бизнеса замедляются, что заставляет инвесторов внимательнее оценивать перспективы диверсификации компании.
Финансовые итоги: полупроводники против софта
В отчетном периоде структура выручки Broadcom подтвердила доминирование чипмейкерского направления. На поставки полупроводниковых компонентов пришлось $7,33 млрд, тогда как сегмент инфраструктурных программных решений, усиленный приобретением VMware, принес $1,97 млрд, незначительно превысив ожидания аналитиков в $1,94 млрд. Важно отметить, что Apple остается ключевым заказчиком Broadcom, и в наступившем фискальном году компания прогнозирует стабильный спрос со стороны купертиновского гиганта.
Искусственный интеллект как главный драйвер роста
Наиболее показательным трендом стало резкое увеличение доли выручки от сетевых компонентов для ИИ-систем. Сейчас на этот сегмент приходится около 15% от общей выручки Broadcom, но уже в текущем финансовом году менеджмент рассчитывает довести эту долю как минимум до 25%. Глава компании прогнозирует, что расходы участников рынка на закупку подобного оборудования в ближайшее время удвоятся. Это превращает Broadcom из просто поставщика чипов в одного из ключевых бенефициаров гонки вооружений в области искусственного интеллекта.
Темпы роста замедляются: сигнал для рынка
Несмотря на обнадеживающие прогнозы по ИИ, общая динамика выручки Broadcom демонстрирует тревожную тенденцию. По итогам минувшего фискального года рост составил лишь 8% — это минимальный показатель с начала пандемии. Для сравнения: в 2021 году выручка увеличилась на 15%, а годом позже — на 21%. Даже переходный 2020 год, отмеченный кризисом, показал более скромные, но сопоставимые 6%. Эта статистика во многом объясняет волатильность акций компании после публикации отчета: бумаги сначала подскочили на 2,06%, но затем скорректировались на 0,57% на постмаркете.
Интеграция VMware: цена и выгода
Приобретение VMware вносит существенные коррективы в прогнозы. Из $50 млрд ожидаемой выручки в следующем году около $12 млрд должно обеспечить именно это подразделение. Однако процесс интеграции будет болезненным. В рамках реструктуризации новый владелец намерен избавиться от двух подразделений VMware, которые могли бы принести еще $2 млрд. На полное слияние компаний уйдет около года, а связанные с этим преобразованиями потери Broadcom оценивает в $1,3 млрд.
Параллельно с этим замедляется и основной бизнес. В текущем 2024 фискальном году рост выручки полупроводникового направления ожидается на уровне 5–9%, что значительно ниже показателей двух предыдущих лет. Это указывает на то, что компания проходит через структурную трансформацию, жертвуя краткосрочными темпами роста ради долгосрочной диверсификации за счет программного обеспечения и ИИ.
Предшествующие кварталы Broadcom характеризовались стабильным, но постепенно замедляющимся ростом на фоне циклического спада на рынке чипов. Сделка с VMware стала попыткой переломить этот тренд и создать более сбалансированную бизнес-модель. Успех этой стратегии теперь напрямую зависит от того, сможет ли компания конвертировать ажиотаж вокруг ИИ в устойчивый денежный поток, одновременно переварив дорогостоящее поглощение.
