Расследование США по 7-нм чипу Huawei запустила взрывной рост акций китайских производителей оборудования для выпуска чипов

В понедельник акции китайских производителей оборудования для выпуска чипов взлетели до двухлетних максимумов, а инвесторы начали массово скупать бумаги компаний, связанных с литографическими сканерами. Причиной ажиотажа стало не финансовое заявление или новая технология, а начало официального расследования Министерства торговли США, которое должно установить происхождение 7-нанометрового процессора в смартфоне Huawei Mate 60 Pro. Рынок воспринял действия Вашингтона не как угрозу, а как сигнал: Пекин, вероятно, усилит государственную поддержку полупроводникового сектора, что делает вложения в эту сферу сверхприбыльными.

Литография как главный бенефициар санкционной напряженности

Наиболее уверенный рост продемонстрировали компании, работающие с литографическими сканерами. Этот сегмент традиционно считается самым слабым звеном в цепочке производства чипов в Китае, поскольку ведущие фабрики, включая Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) и Hua Hong Semiconductor, до сих пор зависят от импортного оборудования. Однако именно здесь инвесторы видят наибольший потенциал для импортозамещения.

Котировки Shenyang Blue Silver Industry Automatic Equipment Co. взлетели на 20%, достигнув самой высокой отметки за последние два года. Ее дочернее предприятие специализируется на выпуске узлов для литографических машин. Акции Shanghai Electric Group Co. подорожали на 10% — контролирующий акционер компании владеет долей в Shanghai Micro Electronics Equipment Group, одном из ключевых национальных проектов по созданию отечественных сканеров. Производитель оптических компонентов Mloptic Corp. прибавил 9% к своей капитализации.

Парадокс расследования: почему трейдеры рады проверке

Решение Министерства торговли США инициировать проверку происхождения 7-нм чипа HiSilicon (дочернего предприятия Huawei) стало катализатором ралли. По данным источников, близких к ситуации, главным подозреваемым является SMIC, которая формально находится под экспортными ограничениями и не имеет права закупать передовое оборудование для производства таких техпроцессов. Парадокс ситуации заключается в том, что сам факт расследования подтверждает: Китай смог выпустить современный процессор в обход санкций. Это ставит под сомнение эффективность всей возглавляемой США кампании по технологической блокаде. Как показал смартфон Mate 60 Pro, Пекин способен наладить мелкосерийное производство чипов, пусть и с отставанием от мировых лидеров на пять лет. Для инвесторов это стало доказательством того, что вложения в отрасль будут поддержаны государством, а риски полной изоляции снижаются. В начале сентября Huawei представила Mate 60 Pro, который стал первым смартфоном компании с поддержкой спутниковой связи и, как выяснилось, с мощнейшим 7-нм процессором. Это произошло на фоне действующих санкций, введенных администрацией Байдена, которые должны были отрезать китайскую полупроводниковую индустрию от передовых технологий. Предыдущие попытки США ужесточить контроль, включая запрет на поставки оборудования для производства чипов ниже 14 нм, не привели к остановке развития китайских техпроцессов. Рыночная реакция на расследование демонстрирует сдвиг в восприятии рисков: если раньше санкции воспринимались как катастрофа для сектора, то теперь — как драйвер для государственных субсидий и ускоренного развития. В краткосрочной перспективе это приведет к перегреву акций компаний, даже не имеющих реальных контрактов на поставку литографов. В долгосрочной — создает риск пузыря, так как технологический разрыв в 5-7 лет не преодолеть только денежными вливаниями. Однако текущий тренд ясен: инвесторы делают ставку на то, что Пекин будет любыми средствами добиваться самодостаточности в полупроводниках, и первые признаки этого уже видны на рынке.