SoftBank рассчитывает сохранить контроль над 90 % акций Arm после IPO
Британский разработчик процессорных архитектур Arm выходит на IPO в условиях беспрецедентного давления: SoftBank, владеющий контрольным пакетом, намерен продать не более 10% акций, но ключевой интригой становится не сумма сделки, а состав якорных инвесторов. По данным осведомлённых источников, среди потенциальных покупателей значатся Apple, Amazon, Intel, NVIDIA, Alphabet, Microsoft, Samsung Electronics и TSMC. Если сделка состоится, это радикально изменит структуру рынка полупроводников, привязав крупнейших игроков к судьбе одного разработчика.
Стратегия SoftBank: контроль любой ценой
Глава SoftBank Масаёси Сон, по информации Bloomberg, намерен сохранить за собой не менее 90% акций Arm даже после листинга на Nasdaq. Это означает, что якорные инвесторы, включая таких гигантов, как NVIDIA и Intel, не получат мест в совете директоров и не смогут влиять на операционные решения. Такой подход — редкий для IPO, где обычно привлекают стратегов для долгосрочной стабилизации котировок. Эксперты отмечают, что SoftBank делает ставку на краткосрочный рост: участие крупных клиентов должно создать ажиотаж и поднять цену размещения, которая, по оценкам, составит от $50 до $70 млрд за всю компанию. Выручка SoftBank, таким образом, не превысит $5–7 млрд.
Кто станет якорным инвестором Arm?
Перечень потенциальных участников, по данным Reuters, включает не только технологических гигантов, но и TSMC — тайваньского производителя чипов, который напрямую конкурирует с Intel в сфере контрактного производства. Для Apple, Amazon и Google участие в IPO может стать страховкой от неожиданных изменений в лицензировании архитектур Arm, на которых основаны их процессоры. Для NVIDIA — возможностью укрепить позиции в сегменте AI-ускорителей, где Arm-совместимые решения набирают обороты. Однако точный список остаётся неофициальным: SoftBank, по слухам, провела переговоры с каждым из этих игроков, но окончательные договорённости не раскрываются.
Торги на Nasdaq начнутся 14 сентября, а цена размещения будет объявлена 13 сентября. Активная фаза roadshow стартует со следующего вторника.
Ранее SoftBank удалось выкупить 25% акций Arm у собственного фонда Vision Fund, консолидировав почти полный контроль. Это решение было продиктовано желанием Сона сохранить гибкость в управлении и избежать давления со стороны миноритариев. IPO Arm станет крупнейшим в технологическом секторе за последние два года, но его успех будет зависеть не от объёма привлечённых средств, а от того, насколько рынок поверит в независимость архитектуры Arm от политики материнской компании. Если ключевые клиенты действительно станут акционерами, это может привести к ценовым преференциям и долгосрочным контрактам, что выгодно всем сторонам. Однако если интерес окажется спекулятивным, котировки могут рухнуть уже в первый месяц торгов.
