Из четырёх ближайших конкурентов Tesla в Китае только Li Auto и BYD в июне продемонстрировали рост продаж

Лидирующие позиции в китайской «электромобильной гонке» всё чаще занимают не стартапы, а уже состоявшиеся игроки с гибридными технологиями. Июньская статистика крупнейшего рынка планеты демонстрирует не просто спад продаж у некогда многообещающих новичков, а фундаментальный сдвиг в структуре спроса. Пока одни компании теряют до 44% объемов, другие ставят рекорды, заставляя инвесторов пересматривать стратегии.

Гибридный рекорд Li Auto и кризис «чистых» электромобилей

Из «большой тройки» китайских производителей, на которую традиционно делали ставки западные аналитики (Li Auto, XPeng, NIO), только Li Auto удалось показать взрывной рост. Компания реализовала 32 575 машин в июне, что на 150% больше прошлогоднего показателя. Этот результат стал историческим для бренда, впервые преодолевшего отметку в 30 тысяч продаж за месяц. Однако аналитики предостерегают от прямых аналогий. Основу успеха Li Auto составляют не аккумуляторные электромобили (BEV), а так называемые последовательные гибриды (EREV). Эти машины оснащены небольшим бензиновым двигателем, который работает исключительно как генератор для подзарядки батареи в пути. Именно эта технология, по мнению экспертов, позволяет компании обходить «барьер тревожности» китайских потребителей, обеспокоенных инфраструктурой зарядных станций.

Провал XPeng и падение NIO: тренд или временная коррекция?

На фоне гибридного триумфа Li Auto, дела у конкурентов идут откровенно плохо. NIO сократила поставки на 17% (до 10 707 машин), а XPeng и вовсе рухнула на 44%, реализовав лишь 8 620 электромобилей. Если смотреть на итоги полугодия, картина становится еще более тревожной для инвесторов XPeng: падение на 40% с начала года. У NIO дела чуть лучше — символический рост в 7%, но это лишь подчеркивает стагнацию на фоне двузначных темпов роста рынка в целом. По сути, из трех стартапов, которые должны были «потеснить Tesla» на домашнем поле, реальную конкуренцию сейчас составляет только компания, отказавшаяся от чисто электрической концепции в пользу гибких силовых установок.

BYD против Tesla: битва титанов на фоне угасания стартапов

Отдельного внимания заслуживает компания BYD, которая уже не рассматривается инвесторами как «молодой производитель». Этот гигант с капитализацией свыше $100 млрд демонстрирует совершенно другую динамику. За первые шесть месяцев BYD нарастила поставки аккумуляторных электромобилей на 90%. Для сравнения, Tesla, чья капитализация превышает $800 млрд, смогла увеличить продажи в Китае лишь на 50%. Июньская статистика BYD еще не вошла в публичный отчет, но тренд очевиден: именно эти два игрока будут делить рынок в ближайшие годы. Мелким производителям, не имеющим доступа к дешевым батареям и отлаженным цепочкам поставок, становится практически невозможно конкурировать в ценовой войне. В начале года китайский рынок электромобилей переживал бум новых брендов. Десятки стартапов привлекли миллиардные инвестиции, обещая революцию. Однако уже к лету стало ясно, что потребитель голосует либо за проверенные гибридные схемы (Li Auto), либо за масштаб и низкую цену (BYD). XPeng и NIO, сделавшие ставку исключительно на «премиальный» электросегмент, рискуют остаться на обочине гонки. Такое расслоение рынка ведет к неизбежной консолидации. В ближайшие 12–18 месяцев мы, вероятно, увидим волну слияний и поглощений среди китайских стартапов. Те, кто не сможет предложить уникальную технологию или снизить себестоимость до уровня BYD, будут вынуждены уйти с рынка или стать частью более крупных конгломератов. Инвесторам, ранее делавшим ставку на «убийц Tesla», придется пересмотреть свои портфели в пользу компаний с реальным производственным опытом и диверсифицированными линейками.