В этом году операционные убытки производителей памяти могут достигнуть рекордных $5 млрд

Ключевое решение, которое определит траекторию восстановления всего рынка полупроводников, ожидается от Samsung Electronics. В отличие от конкурентов, южнокорейский гигант до сих пор воздерживается от официального объявления о сокращении капитальных затрат и выпуска микросхем памяти, что заставляет аналитиков гадать о его дальнейшей стратегии в условиях глубочайшего за четверть века кризиса перепроизводства.

Бремя лидера: почему решение Samsung критически важно для рынка

Как крупнейший в мире производитель памяти, Samsung Electronics обладает уникальным рычагом влияния на глобальный рынок. Пока другие игроки, такие как SK Hynix и Micron, уже объявили о значительном снижении капитальных расходов и сокращении выпуска, позиция Samsung остается неопределенной. Компания использует свои масштабы и диверсифицированный бизнес, чтобы переждать спад, продолжая инвестировать в новые производственные линии. Однако растущие складские запасы, которые в отрасли уже достигли рекордных объемов, эквивалентных 3-4 месяцам продаж, оказывают беспрецедентное давление на цены и рентабельность всех участников.

Беспрецедентный спад и смена парадигмы

Отраслевые эксперты констатируют, что текущая ситуация не имеет аналогов за последние 25 лет. Производители вынуждены отказываться от привычной стратегии наращивания доли рынка любой ценой, переключаясь на приоритет прибыльности. Как отмечают в индустрии, рынок оперативной памяти (DRAM), вероятно, станет первым, где начнется восстановление, поскольку он менее фрагментирован. Производители флеш-памяти (NAND) сталкиваются с дополнительными сложностями, и на этом рынке в ближайшей перспективе возможна волна консолидации для повышения устойчивости бизнеса.

Перспективы слияний и ожидаемое восстановление спроса

Наиболее обсуждаемой потенциальной сделкой в сегменте NAND-памяти считается объединение активов Western Digital и Kioxia. Хотя компании уже давно являются партнерами по совместному производству, полное слияние может создать игрока, способного эффективнее конкурировать с лидером рынка Samsung. Тем не менее, синергетический эффект от такой сделки остается под вопросом для многих наблюдателей.

Прогнозы аналитиков сходятся на том, что переломный момент может наступить во второй половине 2023 года. Основным драйвером восстановления должен стать оживление экономики Китая после снятия ограничений, что стимулирует спрос на потребительскую электронику и, как следствие, на ключевые компоненты. Однако до этого момента совокупные операционные убытки производителей памяти могут составить миллиарды долларов.

Нынешний кризис стал закономерным итогом сочетания нескольких факторов: резкого падения спроса на ПК и смартфоны после пандемийного бума, накопления избыточных запасов производителями устройств и общей макроэкономической неопределенности. Производители памяти, которые в предыдущие годы наращивали мощности, столкнулись с резким падением цен при переполненных складах.

Исход этого кризиса определит расстановку сил в отрасли на годы вперед. Решение Samsung о сокращении инвестиций станет сигналом для всего рынка о приближении дна спада и ускорит балансировку спроса и предложения. Если же гигант продолжит прежний курс, давление на цены и убытки конкурентов могут продлиться, что в конечном итоге способно спровоцировать более серьезную структурную перестройку всего сектора полупроводников памяти.