Alibaba передумала отделять облачный бизнес — всему виной американские санкции
Решение Alibaba Group отказаться от выделения облачного бизнеса в самостоятельную компанию стало не просто корпоративной корректировкой, а сигналом о фундаментальном сдвиге на рынке технологий Китая. Под давлением американских экспортных ограничений на чипы для ИИ, китайский гигант признал, что геополитические риски перевешивают потенциальную выгоду от SPO. Это решение обрушило акции компании на 8,5% и заставило инвесторов пересмотреть стоимость одного из самых перспективных активов холдинга.
Почему «облако» осталось под крылом Alibaba
Основной причиной отмены сделки стали новые санкции США, ограничивающие поставки в Китай передовых процессоров для систем искусственного интеллекта. Как пояснил председатель совета директоров Alibaba Джозеф Цай, компания не видит возможности для полного отделения Cloud Intelligence Group в условиях такой неопределенности. Вместо этого Alibaba сосредоточится на внутреннем развитии облачного направления и сегмента ИИ, сохранив за ними статус самостоятельных бизнес-единиц внутри группы.
Цена вопроса: от $41 млрд до $60 млрд
Ранее аналитики оценивали рыночную стоимость облачного подразделения Alibaba в диапазоне от 41 до 60 миллиардов долларов. Ожидалось, что выход на биржу позволит этому сегменту раскрыть свой потенциал роста и привлечь капитал для масштабирования. Однако, как отметил глава хедж-фонда Great Hill Capital Томас Хейс, инвесторы не любят сюрпризов: акции материнской компании отреагировали падением, а будущее «дочки» теперь туманно. Ключевым риском остается контроль над огромными массивами пользовательских данных, что привлекает пристальное внимание регулирующих органов как в Китае, так и за рубежом.
Новая стратегия: профильные и непрофильные активы
Генеральный директор Alibaba Эдди Ву, впервые представляя финансовую отчетность на этом посту, обозначил новую корпоративную доктрину. Холдинг разделит все входящие в него предприятия на «профильные» и «непрофильные». К первым относятся направления, в которые компания будет агрессивно инвестировать в долгосрочной перспективе: исследования, разработки и повышение качества сервиса. Ко вторым — активы, которые необходимо срочно монетизировать, либо вывести на прибыль, либо запустить механизмы капитализации. В частности, корпоративная платформа DingTalk и площадка по продаже подержанных товаров Xianyu смогут работать как независимые дочерние компании, но без выделения.
Международный бизнес спасает положение
Финансовые результаты второго квартала показали, что Alibaba удалось удержать выручку на уровне ожиданий рынка — 224,79 млрд юаней ($31,01 млрд). Однако драйвером роста стал не внутренний, а международный сегмент. Подразделение Alibaba International Digital Commerce, объединяющее платформы Lazada и AliExpress, увеличило доходы на 53%, а розничная выручка в годовом исчислении подскочила на 73%. Эксперты отмечают, что именно глобальная экспансия помогает компенсировать замедление китайской экономики и охлаждение потребительского спроса внутри страны.
Ранее, в марте этого года, Alibaba объявила о крупнейшей за свою 24-летнюю историю реструктуризации, планируя разделить бизнес на шесть независимых единиц. Тогда же было анонсировано выделение облачного подразделения и первичное размещение акций продуктовой сети Freshippo. Однако уже в сентябре бывший CEO и глава облачного направления Даниэль Чжан покинул оба поста, передав их соучредителям компании. Логистическое подразделение Cainiao успело подать заявку на листинг в Гонконге, а международное направление электронной коммерции готовится к привлечению внешних инвестиций. Отказ от выделения облачного бизнеса стал сигналом того, что даже для крупнейших игроков технологического сектора геополитика теперь диктует условия быстрее, чем рыночная логика.
