«Билайн» продадут российскому руководству до 13 октября

Сделка по выходу нидерландского телекоммуникационного холдинга Veon из России вступает в решающую стадию. Финализация продажи активов «Вымпелкома» (бренд «Билайн») привязана к погашению облигационных займов, срок по которым истекает 13 октября. Это не просто корпоративная процедура, а сложный многоходовый финансовый маневр, который определит, как будут распределены миллиардные средства и какие риски останутся на балансе российской «дочки».

Последний рубеж до 13 октября

Согласно обновленным договоренностям, все формальности по передаче активов должны быть завершены до наступления даты погашения облигаций Veon Holdings. Ключевым условием является согласование поправок к договору купли-продажи с покупателем — юридическим лицом, которое контролируется действующими руководителями «Вымпелкома». Источники финансирования сделки завязаны на механизм обратного выкупа долговых бумаг.

Схема расчетов через облигации

Сумма возмещения за продажу российского бизнеса будет погашена через облигации материнской структуры. «Вымпелком» обязан вернуть эти бумаги, после чего средства поступят в расчеты. Американские и иные зарубежные регуляторы уже выдали разрешение на передачу 95% таких облигаций. Этот транш будет осуществлен непосредственно перед закрытием сделки. Оставшаяся доля в 5% будет передана после получения дополнительных санкционных разрешений, что может произойти уже после формального завершения сделки.

Финансовая архитектура сделки

Изначально о намерении продать «Вымпелком» российскому менеджменту Veon объявил в ноябре 2022 года. Сумма сделки была зафиксирована на уровне 130 млрд рублей (что на тот момент эквивалентно примерно $2,1 млрд). Стратегия холдинга предполагала расщепление платежа: часть средств направлялась на погашение задолженности Veon по еврооблигациям, а остаток должен был поступить самому нидерландскому холдингу в качестве чистого дохода от выхода с рынка. Российские регулирующие органы согласовали продажу актива еще в феврале 2023 года, однако юридическое оформление затянулось из-за сложностей с трансграничными платежами и получением иностранных разрешений.

Привязка расчетов к погашению облигаций создает прецедент, при котором российская «дочка» фактически выступает инструментом для урегулирования долговых обязательств своей бывшей материнской компании. Для «Вымпелкома» это означает, что после завершения сделки операционная деятельность и инвестиционная программа будут полностью оторваны от международных финансовых потоков. Аналитики рынка телекоммуникаций отмечают, что подобная схема минимизирует юридические риски для покупателя, но создает жесткую зависимость от сроков одобрения со стороны западных регуляторов. В случае задержки передачи оставшихся 5% облигаций, часть финансовых обязательств может перейти на баланс уже российского юрлица, что потребует дополнительных гарантий от акционеров «Билайна».