Цена газа в Европе впервые с марта превысила $750 за тысячу кубометров

Газ снова дорожает, и это не просто биржевая рябь. В четверг цена на европейском хабе TTF впервые с середины марта пробила отметку в $750 за тысячу кубометров. Фьючерсы на август зафиксировали рост более чем на 1% за день торгов. Причина — не погода и не перебои с поставками из Норвегии. Причина — война. Точнее, новый виток американо-иранского конфликта, который разгорелся прямо посреди главного нефтяного перекрестка планеты.

Ормузский пролив: как удар по танкеру взвинтил цены на газ в Европе

Связь, на первый взгляд, неочевидная. Иран — не ключевой поставщик газа в Европу. Но дело в логистике страха. 8 июля США нанесли серию ударов по объектам на территории Ирана. Формальный повод — нападение на торговое судно в Ормузском проливе. Ответ Тегерана не заставил себя ждать: удары по американским военным базам в Бахрейне, Катаре, Кувейте и ОАЭ. Всё это происходит в проливе, через который проходит около 20% мирового объема сжиженного природного газа (СПГ).

Как это работает: Рынок газа — это рынок ожиданий. Трейдеры видят не текущие поставки, а риски завтрашнего дня. Когда в Ормузском проливе стреляют, страховка на танкеры дорожает мгновенно. Часть судовладельцев просто отказывается вести суда в зону конфликта. Это создает дефицит тоннажа и сдвигает маршруты поставок СПГ в Азию и Европу. В итоге — европейские цены ползут вверх, хотя физически газ еще идет.

Цифры, которые не врут: от $750 до паники

Сейчас фьючерсы на TTF стоят около $756 за тысячу кубов. Это 63,945 евро за МВт·ч. Для сравнения: еще в феврале рынок лихорадило на отметках $300-400. Да, Еврокомиссия рапортует, что подземные хранилища (ПХГ) в ЕС заполнены выше нормы и зима не под угрозой. Но это лукавство. Запасы в ПХГ — это стратегический резерв на случай холодов. А текущая цена — это индикатор сиюминутной паники. Когда трейдеры видят заголовки про удары по базам в Катаре (крупнейшем экспортере СПГ), они не думают о запасах в подземных резервуарах Германии. Они думают о том, что завтра танкер может не дойти.

Недавно я заметил любопытную деталь: рынок перестал реагировать на «хорошие» новости. Даже заявления о рекордных запасах газа в ЕС теперь проходят мимо котировок. Зато любая искра на Ближнем Востоке дает +5-7% за день. Это классический «синдром хрупкости» — когда система настолько перегружена рисками, что любой чих вызывает землетрясение.

Что будет дальше? Три сценария для вашего кошелька

Прогнозы — дело неблагодарное, но можно выделить три вектора:

• Эскалация. Если конфликт перерастет в полномасштабную блокаду Ормуза — готовьтесь к $1000+ за тысячу кубов. Европа начнет активнее выкупать СПГ, который шел в Азию. Это удар по всем.
• Замораживание. Стороны остановятся на текущем уровне напряженности. Цена зафиксируется в коридоре $700-800 до осени. Рынок привыкнет к «новой норме».
• Деэскалация. Теоретически возможна, но маловероятна. Трамп уже объявил о прекращении перемирия. Если удастся договориться — ждите отката к $550-600. Но я бы на это не ставил.

Мое мнение: Мы наблюдаем не временный всплеск, а структурный сдвиг. Эпоха дешевого газа закончилась не из-за санкций, а из-за того, что глобальные цепочки поставок стали заложником одного узкого места — Ормузского пролива. Пока этот узел не развяжут (или не пробьют альтернативные маршруты), премия за риск будет зашита в каждый кубометр. И это надолго.

Резюме от автора. Не обманывайтесь отчетами о заполненности ПХГ. Цена газа сегодня — это не физический дефицит, а страх перед будущим. Если у вас есть возможность зафиксировать тариф на отопление на год вперед — делайте это сейчас. Рынок будет трясти.