Прогноз Intel на текущий квартал обрушил акции компании более чем на 10 %
Акции Intel обвалились более чем на 10% после публикации квартального отчета. Причина — не слабые показатели прошлого периода, а мрачный прогноз на текущий квартал, который оказался значительно хуже ожиданий Уолл-стрит. Руководство компании признало, что ключевые сегменты бизнеса, включая серверные решения и подразделение Mobileye, столкнутся с серьезной просадкой, что ставит под вопрос темпы восстановления гиганта.
Прибыль выше ожиданий, но будущее туманно
По итогам четвертого квартала 2023 года выручка Intel сократилась на 10% до $15,4 млрд, однако эта цифра все равно превзошла консенсус-прогноз аналитиков. Годовая выручка упала на 14% до $54,2 млрд. Чистая прибыль по non-GAAP взлетела на 263% до $2,3 млрд, а норма прибыли подскочила с 39,2% до 45,7%, что свидетельствует об эффективности программы сокращения издержек. Компании удалось сэкономить $3 млрд за год.
Однако ключевой удар нанесла перспектива. Прогноз выручки на первый квартал 2024 года в диапазоне $12,2–13,2 млрд оказался на $1 млрд ниже средних ожиданий рынка. Генеральный директор Патрик Гелсингер пояснил, что традиционные направления — ПК и серверы — покажут лишь нижнюю границу сезонности, а основной спад придется на подразделения Mobileye и программируемых решений.
ПК-сегмент оживает, серверы лихорадит
Клиентский сегмент (ПК) продемонстрировал уверенный рост: выручка за квартал увеличилась на 33% до $8,8 млрд. Это говорит о завершении цикла затоваривания складов и возобновлении закупок. Однако зависимость Intel от рынка ПК остается критической — 54% всей выручки.
Серверное направление, напротив, продолжает испытывать давление. Квартальная выручка упала на 10% до $4 млрд, а операционная прибыль рухнула на 38%. Финансовый директор Дэвид Зинснер объяснил это перетоком бюджетов клиентов от центральных процессоров к ускорителям вычислений для ИИ, где позиции Intel пока слабы. Дополнительным бременем стали излишки продукции на складах.
Контрактный бизнес и литография: ставка на будущее
Единственным сегментом, показавшим взрывной рост, стало контрактное производство чипов (IFS). Его выручка за год удвоилась до рекордных $952 млн. Intel уже привлекла четырех внешних заказчиков на передовой техпроцесс Intel 18A и начала монтаж первого в мире литографического сканера ASML High-NA EUV. Тем не менее, подразделение остается убыточным: операционные потери в четвертом квартале составили $113 млн из-за огромных инвестиций.
Руководство подтвердило амбициозный план вернуть лидерство в литографии к 2025 году. Суммарная стоимость контрактов на выпуск и упаковку чипов оценивается в $10 млрд на всем жизненном цикле, но для безубыточности этого недостаточно.
Столь резкая реакция рынка объясняется несоответствием между успешным завершением года и пессимистичным взглядом на ближайшие месяцы. Intel удалось остановить череду падений выручки, длившуюся семь кварталов, и существенно улучшить маржинальность. Однако главная проблема — структурный сдвиг в дата-центрах в пользу ИИ-ускорителей, где доминируют Nvidia и AMD. Intel пока только начинает борьбу за этот рынок, и квартальный прогноз показал, что быстрого прорыва ждать не стоит. Компания делает долгосрочную ставку на контрактное производство и техпроцесс 18A, но инвесторы требуют результатов здесь и сейчас.
