Прогноз TSMC спровоцировал рост капитализации компаний сектора на $165 млрд, акции AMD обновили рекорд

Лучший день для полупроводниковой отрасли за последние полтора месяца принес инвесторам прибавку в $165 млрд. Поводом для столь мощного ралли стал не новый рекорд NVIDIA, а обновленный прогноз тайваньского контрактного производителя TSMC, который фактически легитимизировал статус искусственного интеллекта как главного драйвера роста всей индустрии на ближайшие пять лет. На фоне заявлений руководства TSMC о том, что в текущем году выручка компании может увеличиться на 21–26%, рынок пересмотрел оценку перспектив не только самого чипмейкера, но и его ключевых клиентов. Акции AMD взлетели до исторического максимума в $162,67 за штуку, прибавив с начала года более 10%. При этом капитализация полупроводникового сектора в США, Европе и Азии совокупно выросла на $165 млрд, а американский индекс PHLX Semiconductor показал максимальный дневной прирост с 11 декабря.

Ставка на ИИ: что обещает TSMC

Руководство TSMC в ходе квартальной конференции обозначило четкие ориентиры, которые рынок воспринял как смену парадигмы. В ближайшие пять лет компоненты для систем искусственного интеллекта будут формировать от 15 до 20% всей выручки компании. Темпы роста в этом сегменте составят до 50% ежегодно. Аналитики Morgan Stanley подтверждают реалистичность этих цифр: по их оценкам, к 2027 году доля ИИ-компонентов в выручке TSMC достигнет 15%, обеспечивая среднегодовой прирост на уровне 18%. В целом, доля высокопроизводительных вычислений в структуре доходов компании вырастет с текущих 43% до 50%. Текущий квартал станет индикатором спроса. TSMC ожидает выручку в диапазоне $18–18,8 млрд, что как минимум на 8% выше предыдущего периода и превосходит средний прогноз аналитиков в $18,23 млрд. Снижение спроса на рынке смартфонов будет компенсироваться взрывным ростом потребности в ИИ-ускорителях.

Рекорд AMD и скрытая угроза для TSMC

Рост капитализации AMD — не случайность, а логичная переоценка. По итогам 2023 года акции компании выросли на 127,6%, но инвесторы видят в ней больший потенциал для дальнейшего роста, чем у бессменного лидера NVIDIA, чьи бумаги за тот же период подорожали на 238,8%. Рынок делает ставку на догоняющего. Однако для самой TSMC не все так безоблачно. Освоение передовых литографических норм требует колоссальных инвестиций. Рост затрат на внедрение новых техпроцессов способен снизить норму прибыли компании. Пока что ситуация выглядит стабильно: в прошлом квартале техпроцессы «тоньше 7 нм» обеспечили рекордные 67% выручки TSMC, чего не наблюдалось никогда ранее.

Волна по всему миру: кто еще выиграл

Оптимизм TSMC мгновенно распространился на всю цепочку поставок. Акции самой компании выросли на 6% на Тайбэйской бирже и почти на 10% в США. Производители оборудования для выпуска чипов также оказались в выигрыше: японские Tokyo Electron и Advantest прибавили более 5% на торгах в Токио, а нидерландская ASML подорожала на 4% в Европе. Рынок воспринял прогноз TSMC как сигнал о том, что спрос на передовое литографическое оборудование останется высоким как минимум в среднесрочной перспективе. За последние пять лет TSMC последовательно наращивала долю выручки от передовых техпроцессов, и предыдущие кварталы уже демонстрировали устойчивый тренд на диверсификацию в сторону высокопроизводительных вычислений. Однако именно сейчас, на фоне бума генеративного ИИ, компания впервые открыто заявляет, что этот сегмент станет основным источником роста на годы вперед. Подобная трансформация меняет не только баланс сил внутри полупроводниковой отрасли, но и структуру глобальных инвестиций. Рынок теперь оценивает производителей чипов не по циклическому спросу на потребительскую электронику, а по их способности обслуживать инфраструктуру искусственного интеллекта. Компании, которые не смогут предложить решений для ИИ-сегмента, рискуют остаться на обочине роста.