Отсутствие прогресса Samsung в сфере поставок HBM3 разочаровало инвесторов
Рынок памяти для ИИ-ускорителей вступает в фазу жесткой конкуренции: отставание Samsung Electronics от SK hynix по темпам роста капитализации достигло десятилетнего максимума. Пока акции Samsung прибавили лишь 24% за текущий год, бумаги SK hynix взлетели на 67%, что напрямую связано с эксклюзивным контрактом последней на поставку памяти HBM3 для NVIDIA. Однако, по мнению аналитиков, ситуация может кардинально измениться в ближайшие 12 месяцев.
Гонка за контрактом с NVIDIA: почему SK hynix ушла в отрыв
Ключевым драйвером роста SK hynix стало доминирование NVIDIA на рынке ускорителей вычислений для искусственного интеллекта. Пока спрос на чипы NVIDIA значительно превышает предложение, производители памяти HBM3 получают сверхприбыли. SK hynix, будучи единственным утвержденным поставщиком, смогла максимально капитализировать эту ситуацию. Samsung, в свою очередь, столкнулась с проблемами при заключении аналогичного контракта, что и привело к столь значительному разрыву в динамике акций.
Потенциал Samsung: прогнозы и стратегические планы
Несмотря на текущее отставание, аналитики с оптимизмом смотрят на перспективы Samsung. По оценкам экспертов Eugene Investment & Securities, если южнокорейский гигант начнет поставки обновленной версии HBM3 уже в этом году, отставание от SK hynix сократится до 4-5 месяцев. В долгосрочной перспективе рынок закладывает потенциал роста акций Samsung на 30% в течение следующих 12 месяцев, тогда как для SK hynix этот показатель ограничен 20%.
На 2025 год Samsung анонсировала выпуск памяти следующего поколения — HBM4. Этот шаг рассматривается как стратегическая попытка не просто догнать, а перехватить технологическое лидерство в сегменте, обойдя SK hynix на следующем витке развития.
Ранее рынок памяти HBM3 был фактически монополизирован SK hynix, которая первой смогла наладить массовое производство и пройти квалификацию NVIDIA. Попытки Samsung войти в эту цепочку поставок до сих пор не увенчались успехом, что вызывало беспокойство среди инвесторов.
Успех или неудача Samsung в получении контракта с NVIDIA станет индикатором не только для акций обеих компаний, но и для всей экосистемы производства ИИ-ускорителей. Если Samsung сможет выйти на рынок HBM3, это приведет к диверсификации поставок для NVIDIA и, вероятно, к снижению себестоимости ускорителей. В противном случае зависимость отрасли ИИ от единственного поставщика памяти сохранится, что увеличивает системные риски для всего сегмента высокопроизводительных вычислений.
