TSMC удвоит долю выручки от выпуска ИИ-чипов к 2026 году

Тайваньский полупроводниковый гигант TSMC, ключевой партнер NVIDIA и Apple, вступает в фазу неопределенности: даже внутри компании успехом 2024 года считают удержание выручки на уровне прошлого года. Однако аналитики J.P. Morgan идут дальше, фиксируя структурные риски, которые могут изменить долгосрочную динамику роста контрактного производителя чипов.

Прогнозы на спад: почему восстановление рынка затягивается

Специалисты J.P. Morgan скорректировали свои ожидания в сторону понижения: прогноз по выручке TSMC на текущий год сокращен на 2%, а на следующий — на 8%. Главная причина — затяжное восстановление спроса в ключевых сегментах: смартфоны, персональные компьютеры и бытовая электроника демонстрируют вялую динамику. Складские запасы у клиентов сокращаются медленнее, чем предполагалось, что откладывает масштабное возобновление заказов.

Искусственный интеллект: локомотив или временный драйвер?

Парадокс ситуации в том, что бум вокруг систем искусственного интеллекта пока приносит TSMC лишь ограниченную выгоду. По оценкам J.P. Morgan, в текущем году доля выручки от компонентов для ИИ-систем не превысит 5% от общего объема. Основной бенефициар ажиотажа — сама NVIDIA, а не ее производственный партнер. Тем не менее, аналитики прогнозируют, что к 2026 году этот показатель удвоится и достигнет 10%.

Почему TSMC не спешит наращивать долю ИИ-выручки

Рост доходов от искусственного интеллекта будет происходить не за счет одного лишь NVIDIA. По мере появления новых заказов от других разработчиков чипов и расширения клиентской базы, тайваньская компания неизбежно будет наращивать профильную выручку. Однако текущие темпы сдерживаются ограниченными производственными мощностями и необходимостью балансировать загрузку линий между разными сегментами.

В предшествующие годы TSMC демонстрировала уверенный рост благодаря монопольному положению в сегменте передовых техпроцессов. Однако сейчас отрасль столкнулась с классическим циклом перенасыщения: ажиотажный спрос времен пандемии сменился затовариванием складов. Восстановление, по мнению экспертов, будет проходить неравномерно, и драйверы роста смещаются с потребительской электроники на корпоративные ИИ-решения.

Снижение прогнозов от J.P. Morgan — сигнал о том, что даже для лидера рынка полупроводников 2024 год станет периодом адаптации. Удвоение доли ИИ-выручки к 2026 году способно компенсировать стагнацию в традиционных сегментах, но это произойдет только при условии стабилизации макроэкономической ситуации и ускорения обновления парка оборудования в дата-центрах. Пока же TSMC приходится балансировать между долгосрочными контрактами с NVIDIA и текущими рисками перепроизводства.