Тайваньский контрактный производитель полупроводниковых компонентов, компания TSMC, вчера сообщила о достижении рекордной для второго квартала выручки, а также подняла прогноз по росту годовой выручки до 20 с лишним процентов. Инвесторов же насторожило снижение нормы прибыли компании, поэтому акции TSMC завершили торговую сессию снижением на 5,2 %.
Источник изображения: TSMC
Во-первых, как поясняет Bloomberg, норма прибыли во втором квартале не превысила 50 % против ожидаемых рынком 51 %. Инвесторов не смутило даже то, что причиной подобной динамики стало укрепление американской валюты. Во-вторых, инвесторов разочаровал прогноз TSMC по норме прибыли на третий квартал, который расположился в диапазоне от 49,5 до 51,5 %. По словам аналитиков Morgan Stanley, такими темпами норма прибыли компании запросто может упасть ниже 50 % уже к началу следующего года, оставшись в дальнейшем на этом уровне.
К падению доходности TSMC толкают возросшие капитальные затраты. Спрос на услуги по контрактному производству чипов рос на протяжении всей пандемии, поскольку тенденция к взаимной изоляции людей подтолкнула «цифровизацию экономики». Перекосы спроса и предложения в отдельных сегментах породили дефицит компонентов, у TSMC не оставалось иного выбора, кроме как начать расширять производственные мощности. Для этого требуются серьёзные инвестиции, они-то и снижают доходность бизнеса компании. В ближайшие три года TSMC собирается потратить $100 млрд на расширение производства, из них $30 млрд выделены на текущий год. Некоторые из участников фондового рынка признались Bloomberg, что ждали от финансовых показателей TSMC слишком многого, поэтому текущая коррекция курса акций вызвана своего рода «отрезвлением».
Подпишись: