ЦБ: Инфляционные ожидания россиян в августе снизились до 13,7%

Цифры вроде бы радуют: инфляционные ожидания россиян в августе упали с 14,7% до 13,7%. Казалось бы, паника спадает, народ успокаивается. Но не спешите открывать шампанское. В этой статистике есть подвох, который меняет всю картину, и называется он — долгосрочные ожидания. Пока мы радуемся месячному улучшению, граждане всё чаще закладывают в свои планы мысль, что дороговизна — это навсегда.

Короткая память или холодный расчет?

Месяц назад цифры полезли вверх, и это вызвало нервозность. Теперь они пошли вниз, но давайте посмотрим на структуру. Оценка наблюдаемой инфляции (то, что люди видят своими глазами в магазинах) снизилась с 15,1% до 14,3%. Это логично: цены на плодоовощную продукцию летом традиционно дешевеют, бензин после запрета экспорта немного стабилизировался. Люди реагируют на текущие изменения — это короткая память.

Но вот что интересно: ожидания на горизонте пяти лет выросли с 11,2% до 12,4%. Это тревожный звонок. Граждане не верят в «разворот» инфляции, они просто считают, что текущее замедление — это временная передышка перед новым витком. По сути, общество адаптировалось к мысли, что 12% годовых — это новая норма.

В чем суть: сбережения решают всё

Разрыв в восприятии между теми, у кого есть накопления, и теми, у кого их нет, становится фундаментальным. Среди «сберегателей» ожидания упали с 13% до 12%. У людей без подушки безопасности — с 16,5% до 15%. Разница в три процентных пункта — это пропасть.

Как это работает:

• Те, у кого есть депозиты, видят высокие ставки (ключ сейчас 18%) и понимают, что их деньги работают. Это снижает их личную инфляционную тревожность.
• Те, кто живет от зарплаты до зарплаты, ориентируются исключительно на ценники в «Пятерочке». Они не видят выгоды от высокой ставки ЦБ, они видят только, что мясо подорожало.

Опрос «инФОМ» проводился с 4 по 13 августа, в нем участвовали 2 тысячи человек. Выборка репрезентативна, но она фиксирует именно настроения, а не реальную динамику цен. И вот тут начинается самое интересное.

Личное наблюдение автора: эффект «дорогого бензина»

Недавно я заправлялся на трассе М-4 и заметил, что народ перестал смотреть на ценник. Раньше у колонок стояли очереди из тех, кто ищет на 50 копеек дешевле. Сейчас все молча тычут картой. Это называется «эффект привыкания». Когда цены растут быстрее, чем вы успеваете их запоминать, мозг перестает тратить ресурсы на сравнение. Он просто принимает новый уровень как данность. Именно поэтому долгосрочные ожидания и растут — люди психологически капитулировали перед дороговизной.

Зампред ЦБ Алексей Заботкин в июле говорил, что регулятор не может игнорировать ожидания населения и цены на топливо. И это ключевой момент. Центробанк борется не столько с инфляцией как таковой, сколько с инфляционной инерцией. Если население верит, что цены будут расти на 12% в год, то бизнес закладывает эти 12% в свои отпускные цены, профсоюзы требуют индексации зарплат, и получается замкнутый круг.

Снижение ожиданий до 13,7% — это, безусловно, позитив для регулятора. Но радоваться рано. Целевой уровень в 4% к 2027 году выглядит сейчас как фантастика. Чтобы туда прийти, нужно, чтобы люди поверили в крепость рубля и стабильность цен на горизонте 2-3 лет. А пока они закладывают в свои планы 12,4% на пятилетку, говорить о победе над инфляцией преждевременно.

Резюме от автора

Падение показателя — это не «оздоровление экономики», а скорее сезонная коррекция и эффект высоких ставок по вкладам. Реальная битва за умы проиграна. Пока население ждет роста цен на 12% в год, у ЦБ связаны руки: любое преждевременное смягчение политики вызовет новый виток паники и покупок «впрок». Следите не за месячными колебаниями, а за трендом: если долгосрочные ожидания продолжат ползти вверх, готовьтесь к тому, что ключевая ставка останется двузначной еще очень долго. Цифры августа — это легкая передышка, а не разворот.