Владельцы Leica ищут возможность продать компанию за €1 млрд

Почему Leica продают за миллиард: честный разбор

Австрийский миллиардер Андреас Кауфман и фонд Blackstone рассматривают продажу контрольного пакета Leica. Оценка — около €1 млрд. Потенциальные покупатели — HSG (бывшая Sequoia Capital China) и Altor Equity Partners. Сделка не гарантирована, но факт переговоров уже сам по себе многое говорит о состоянии рынка оптики. Давайте разберёмся без рекламных клише.

Как Leica дожила до распродажи?

Leica — не просто камеры. Это бренд с душой, начавшийся в 1849 году с очков и микроскопов. Первую Leica I выпустили в 1924-м — она сделала фотографию мобильной. Но в 2005 году компания пережила кризис: продажи рухнули, финансы трещали. Семья Кауфмана выкупила Leica в частную собственность в 2012-м, вытащив её из публичного хаоса. И вот сейчас снова стоит вопрос: кому достанется легенда?

Личное наблюдение: недавно я заметил, что среди молодых фотографов Leica стала модным аксессуаром. Но многие не понимают, за что платят €5-10 тыс. за тушку — это ностальгия, а не технологическое превосходство.

Что показала последняя отчётность

Финансовый год, завершившийся в марте 2025-го, принёс Leica выручку €596 млн — рост на 7,6%. Львиная доля — Европа (особенно Германия). Второй драйвер — мобильный сегмент. Помните коллаборацию с Xiaomi? Именно она подтянула цифры. Но €596 млн — это капля в море для рынка фототехники. Для сравнения: камеры Sony приносят в разы больше, но у Leica другая ниша — премиум. А премиум — про margin, а не про объём.

Проблема в том, что рост — 7,6% — скромен для бренда с такой историей. Инфляция, конкуренция со стороны смартфонов и стареющая аудитория. Молодые покупают камеры на телефон, а не Leica Q. Поэтому Кауфман и Blackstone ищут выход: продать долю, но сохранить возможность обратного выкупа (реинвестиции). Умный ход — не отрезать себя навсегда.

Кто в очереди на покупку?

HSG — китайские инвесторы, бывшая Sequoia Capital China. У них есть опыт в tech, но не в оптике. Altor Equity Partners — скандинавский фонд, специализирующийся на промышленных активах. Интересно, что ни один из них не профильный производитель фототехники. Это значит: Leica будут перепродавать дальше или превращать в лицензионный бренд.

Как видите, Leica — самый дорогой сегмент, но рост — средний. Вопрос: сможет ли новый владелец удержать премиум без потери качества? Лично я сомневаюсь. Китайские инвесторы часто давят на маркетинг, а не на инженерию.

Как работает оценка бренда при продаже: микро-инструкция

Если вы когда-нибудь захотите оценить, сколько стоит ваша компания (или вдруг покупаете Leica), запомните три шага:

• Шаг 1. Сложите выручку за последние 3 года и возьмите среднюю. Leica: около €550 млн.
• Шаг 2. Умножьте на мультипликатор для отрасли. Для премиум-оптики — 1.5-2.0 от выручки. Получаем €825 млн – €1.1 млрд. Сходится.
• Шаг 3. Добавьте премию за историю и эксклюзивность. Leica — уникальный актив, поэтому €1 млрд — нижняя граница.

Важная мысль: продажа Leica — не трагедия. Это бизнес. Семья Кауфмана уже выручила деньги в 2012-м, а теперь берёт профит. Но для нас, фанатов, важно, чтобы бренд не превратили в шильдик на смартфонах.

Резюме от автора

Leica ждёт новый этап. Сотрудничество с Xiaomi уже показало, что мобильная фотография — главный тренд. Чисто оптический бизнес медленно умирает. Если сделка состоится, новый владелец, скорее всего, усилит лицензионные модели и коллаборации. Сама камера останется нишевым хобби. И это нормально — технологии не стоят на месте. Главное, чтобы Leica не стала очередным китайским клоном. А пока — ждём новостей.