Китайский рынок становится всё более значимым для поставщиков оборудования для производства чипов

Китайский рынок стал главным драйвером выручки ведущих мировых производителей оборудования для выпуска микросхем. По итогам сентября 2023 года зависимость пяти крупнейших вендоров от поставок в КНР превысила 42% в среднем, что свидетельствует о тектоническом сдвиге в глобальной цепочке поставок полупроводников. В то время как общий мировой спрос остается подавленным, именно китайские заказчики обеспечивают рекордные доли доходов для ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA и Tokyo Electron.

Рекордная концентрация: как Китай стал основным рынком сбыта

Анализ квартальной отчетности показывает беспрецедентную динамику. Нидерландская ASML, монополист в сегменте литографических сканеров, за год увеличила долю китайской выручки с 24% до 46%. Американская Applied Materials продемонстрировала еще более резкий скачок — с 19,8% до 44%. При этом руководство Applied Materials признает временный характер этого всплеска, связывая его с крупными отгрузками оборудования для конкретного производителя памяти. Эксперты полагают, что речь идет о компаниях CXMT (DRAM) или YMTC (NAND), причем последняя находится под прямыми санкциями США, что вынуждает ее форсировать закупки в преддверии новых ограничений.

Эффект домино: Lam Research, KLA и Tokyo Electron

Тенденция носит системный характер. Lam Research нарастила долю китайского направления с 30,2% до 48,5%, KLA — с 30,8% до 42,8%, а японская Tokyo Electron — с 25,6% до 42,8%. Такая синхронность указывает не на разовые контракты, а на масштабную инвестиционную программу китайской полупроводниковой отрасли, стремящейся к технологическому суверенитету. Аналитики Asymmetric Advisors предупреждают, что текущий подъем спроса является временным: рынок неизбежно насытится, а грядущие санкционные пакеты могут сделать дальнейшие закупки в прежних объемах невозможными.

Финансовые итоги и прогнозы на фоне санкционного давления

Несмотря на оптимистичные отчетности, финансовые показатели неоднозначны. Applied Materials завершила фискальный год с выручкой в $26,5 млрд (+3% год к году) и операционной прибылью $7,72 млрд, которая, однако, сократилась на 2%. В прошлом квартале выручка компании последовательно выросла на 5% до $6,72 млрд, оставшись на уровне аналогичного периода прошлого года. Операционная прибыль за квартал снизилась на 1% до $1,99 млрд, хотя норму прибыли удалось поднять с 46% до 47,3%. Руководство Applied Materials заявляет, что октябрьское ужесточение экспортных ограничений не окажет существенного влияния на финансовое положение, ожидая возврата доли китайской выручки к исторической норме около 30%.

Стремительный рост доли Китая в выручке поставщиков чипового оборудования — прямое следствие американских экспортных ограничений, введенных в 2022 году. Эти меры подтолкнули Пекин к форсированному наращиванию собственных производственных мощностей, чтобы снизить зависимость от импорта передовых чипов. Парадокс ситуации в том, что санкции, призванные сдержать технологическое развитие КНР, временно создали ажиотажный спрос на литографические сканеры и установки травления, что привело к рекордным поставкам. Однако долгосрочный эффект для западных вендоров может оказаться негативным: как только китайские заводы завершат оснащение, а новые ограничения перекроют каналы поставок критически важных компонентов, текущий бум сменится спадом, а зависимость отрасли от одного региона станет источником серьезных рисков.