Полупроводниковая индустрия достигла дна и пошла в рост

Мировая полупроводниковая индустрия переживает смену цикла: после рекордного спада лидеры рынка фиксируют первые признаки стабилизации. Однако, в отличие от предыдущих кризисов, текущее восстановление будет медленным и неравномерным, а его главным драйвером станет не массовая электроника, а узкий сегмент систем искусственного интеллекта. Об этом свидетельствуют свежие квартальные отчеты и заявления топ-менеджеров Intel, TSMC, Samsung и SK hynix.

Дно пройдено: что говорят квартальные отчеты

Крупнейшие игроки рынка сходятся во мнении, что худший этап падения остался позади. Samsung, мировой лидер по производству чипов памяти, зафиксировал падение чистой прибыли на 40% в годовом исчислении, но операционная прибыль компании оказалась выше ожиданий рынка. Ключевой сигнал — клиенты начали нормализовывать складские запасы, а сокращение объемов производства позволило снизить давление избыточного предложения.

Акции Intel взлетели на 10% после публикации отчета, превзошедшего прогнозы аналитиков. В компании отмечают, что спрос на ПК в третьем квартале снизился лишь на 7,6% год к году — это минимальные темпы падения за последние кварталы. Аналитики International Data Corp. полагают, что худшие дни для рынка компьютеров действительно могут быть позади.

Память как индикатор: DRAM возвращается в плюс

Наиболее драматичным было падение в сегменте чипов памяти. Однако SK hynix, занимающая второе место после Samsung, сообщила, что ее бизнес по направлению DRAM в третьем квартале вернулся к прибыльности после двух кварталов убытков. Это важный сигнал: модули оперативной памяти используются во всех категориях устройств, от смартфонов до серверов, и их восстановление часто указывает на общее оживление спроса.

Двойственная динамика: оптимизм на фоне рисков

Несмотря на позитивные сигналы, отрасль сталкивается с рядом серьезных вызовов. Спрос на смартфоны остается вялым, а экономическая неопределенность в Китае давит на потребительскую активность. Медленнее прогнозов растут продажи электромобилей, что напрямую ударило по акциям ON Semiconductor, производителя чипов для автомобильной промышленности: бумаги компании обвалились на 22%.

Сдержанный прогноз на четвертый квартал представила AMD, сославшись на слабые показатели в сегменте игровых чипов. Это напоминание о том, что восстановление будет сегментарным: одни направления уже показывают рост, другие продолжают стагнировать.

ИИ как новый мотор отрасли

Главным источником оптимизма остается бум систем искусственного интеллекта. Microsoft сообщила о неожиданно высоком росте облачного сегмента, что напрямую стимулирует спрос на ускорители вычислений NVIDIA и AMD. Производители чипов памяти также отмечают растущие потребности ИИ-инфраструктуры в больших объемах DRAM и NAND. Именно этот сегмент, по мнению руководства Samsung, станет одним из ключевых драйверов роста в 2024 году.

Циклы подъемов и спадов — имманентная черта полупроводниковой отрасли. В 2020 году пандемия спровоцировала ажиотажный спрос на электронику и серверы, что привело к дефициту чипов и сверхприбылям производителей. Однако уже в 2022 году инфляция в США и геополитические потрясения обрушили потребительский спрос, вызвав затоваривание складов и резкое сокращение производства. Операционная прибыль Samsung в начале 2023 года упала до минимального уровня с 2009 года. Нынешнее восстановление началось с нормализации запасов и переключения спроса на ИИ-решения, но его темпы, по единодушному мнению руководителей компаний, будут значительно медленнее, чем скорость предыдущего спада.

Согласно прогнозам консалтинговой компании International Business Strategies, мировая выручка от производства полупроводников сократится в 2023 году примерно на 12%, но уже в 2024-м вырастет на 11% — до $550 млрд. В долгосрочной перспективе аналитики ожидают, что к 2030 году объем рынка превысит $1 трлн. Ключевыми факторами этого роста станут технологии следующего поколения: системы искусственного интеллекта, автономного вождения и развертывание сетей 5G/6G. Однако реализация этих прогнозов будет напрямую зависеть от способности отрасли справиться с геополитическими рисками и сохранить инвестиционную привлекательность в условиях государственных субсидий и торговых ограничений.