Broadcom намерена завершить поглощение VMWare за $61 млрд до конца октября

Лид-абзац Крупнейшая сделка в истории полупроводниковой индустрии оказалась на финишной прямой, но под вопросом из-за позиции китайских регуляторов. Поглощение разработчика виртуализации VMWare корпорацией Broadcom на сумму $61 млрд рискует не уложиться в отведенные сроки, если Пекин не даст добро в ближайшие дни. В то время как десяток стран, включая Евросоюз, Великобританию и Японию, уже сняли антимонопольные барьеры, молчание китайской стороны превращает эту сделку в тест на прочность глобальных цепочек поставок в эпоху технологического противостояния.

Последнее препятствие на пути к рекорду

Завершение сделки, анонсированной в мае 2022 года, сейчас зависит исключительно от решения Антимонопольного бюро Государственного совета КНР. Broadcom и VMWare подтвердили, что с точки зрения американского законодательства препятствий нет, однако китайский регулятор хранит молчание. Это создает уникальную ситуацию: компаниям, которые уже получили одобрение от Австралии, Бразилии, Канады, Тайваня, ЮАР и Южной Кореи, приходится вновь продлевать сроки закрытия сделки.

Механика поглощения для акционеров

Держатели акций VMWare стоят перед выбором: получить фиксированную денежную компенсацию в размере $142,5 за бумагу или обменять их на акции Broadcom по коэффициенту 0,252. Премия покупателя в 44% к рыночной цене мая 2022 года выглядит привлекательно, но инвесторы внимательно следят за регуляторными рисками. Если сделка сорвется, рынок может пересмотреть оценку обеих компаний.

Рекорд на фоне индустриальных трендов

е сделка Broadcom-VMWare уступает лишь объединению Microsoft и Activision Blizzard ($69 млрд), но относится к совершенно другому сегменту — аппаратному обеспечению и корпоративному ПО. Хотя формально VMWare имеет право рассматривать альтернативные предложения, ни один другой покупатель не решился вступить в торги. Это подчеркивает уникальность стратегии Broadcom, которая стремится объединить разработку чипов с программными решениями для центров обработки данных. Затянувшееся согласование в Китае — не просто бюрократическая формальность. Пекин все чаще использует антимонопольные механизмы как рычаг в технологических спорах с Вашингтоном. Если сделка не будет закрыта до истечения нового срока, Broadcom придется либо платить неустойку, либо пересматривать условия. Для рынка это станет сигналом о фрагментации глобальных цепочек слияний и поглощений.

Анализ влияния на рынок

Успешное завершение сделки кардинально изменит ландшафт рынка корпоративного ПО и полупроводников. Broadcom получит контроль над ключевыми технологиями виртуализации, что усилит ее позиции в сегменте облачных решений. Конкуренты, такие как Cisco и Dell, будут вынуждены ускорить собственные M&A-стратегии. В случае провала доверие к крупным трансграничным сделкам в технологическом секторе может снизиться, а стоимость VMWare упадет до докризисных уровней, что спровоцирует волну спекулятивных поглощений.