Цены на газ в Европе взлетели до максимума с 2023 года

Европейский газовый рынок вышел на максимальные отметки с января 2023 года: во вторник эталонные фьючерсы подскочили еще на 3,4%. Главный драйвер — спешка трейдеров, пытающихся успеть заполнить подземные хранилища до наступления холодов. И этот процесс идет с заметным скрипом: сейчас европейские ПХГ заполнены лишь примерно на 67% при сезонной норме около 83%. Разрыв в 16 процентных пунктов — серьезный сигнал, который рынок закладывает в котировки.

Впрочем, одними только погодными рисками ситуация не ограничивается. Давление на цены усиливает геополитическая неопределенность вокруг Ормузского пролива. Иран анонсировал скорое подписание соглашения с Оманом, которое должно обеспечить временный безопасный коридор для судоходства. Однако участники рынка сохраняют скепсис: после недавних ударов по иранским танкерам никто не может гарантировать, что договоренности будут соблюдаться, а риск новых атак на гражданские суда остается высоким. Трейдеры вынуждены закладывать в стоимость возможность перебоев с поставками топлива через один из самых загруженных морских маршрутов планеты.

Показательно, что Европа резко активизировала закачку газа еще в конце августа — начале сентября, но даже ускоренные темпы не смогли компенсировать отставание от графика. В итоге топливо приходится закупать перед зимой по самым высоким ценам за последние четыре года. Ситуация напоминает конец августа, когда регион накрыла настоящая «зимняя паника»: тогда хранилища ЕС были заполнены на 63% против привычных 80%, и участники рынка уже допускали неизбежность нового скачка стоимости.

Сейчас рынок находится в точке бифуркации. С одной стороны, если соглашение Ирана и Омана действительно заработает и судоходство в проливе нормализуется, часть геополитической премии может уйти из цен. С другой — любой инцидент с танкером способен мгновенно спровоцировать очередной виток роста. При этом фундаментальная проблема никуда не делась: Европа входит в отопительный сезон с аномально низкими запасами, и восполнить их быстро не получится физически. Зимние риски теперь измеряются не только градусами за окном, но и способностью региона договариваться о поставках в условиях хронического дефицита предложения.