Ключевая ставка больше не будет расти, заявил глава ВТБ Костин
Глава ВТБ Андрей Костин фактически объявил о завершении цикла ужесточения денежно-кредитной политики в России. Выступая на полях Восточного экономического форума, он заявил, что ключевая ставка достигла своего пика и теперь будет только снижаться, хотя и довольно медленными темпами. «На мой взгляд, ставка больше повышаться не будет. Она будет всё время, постоянно, понемножку спускаться», — подчеркнул банкир.
Примечательно, что финансовый сектор ждет от регулятора более решительных шагов, однако, по словам Костина, Центробанк, вероятно, сохранит осторожный подход. Банкиры рассчитывают на ускорение процесса, но понимают логику ЦБ: смягчение политики будет плавным и выверенным, чтобы не спровоцировать новый виток инфляции. Сам Костин называет это основным вектором денежно-кредитной политики на ближайшую перспективу.
Прогноз главы ВТБ согласуется с официальными ориентирами Банка России, который уже заложил в свои сценарии траекторию снижения ставки. Регулятор допускает, что при реализации дезинфляционного сценария показатель опустится до 9–11% уже в 2027 году. Промежуточные ориентиры выглядят так:
- 2026 год — средняя ставка на уровне 14,5–14,6%;
- 2028 год — диапазон 7–8%;
- 2029 год — 7,5–8,5%.
Таким образом, и рынок, и регулятор сходятся в главном: пик жесткости пройден, и дальше экономику ждет длительный период постепенного удешевления денег. Однако скорость этого процесса будет напрямую зависеть от того, насколько устойчиво инфляция начнет замедляться. Если динамика цен не обрадует ЦБ, паузы в цикле смягчения могут оказаться продолжительнее, чем хотелось бы банковскому сектору.
