Bloomberg: Дефицит бюджета Украины в 2027 году может превысить прогноз МВФ

Финансовый прогноз для Украины на 2027 год выглядит всё мрачнее. Международный валютный фонд закладывает дефицит бюджета в 17,8% ВВП, но только при одном условии: боевые действия закончатся к концу 2026 года. Если конфликт затянется — а это сейчас основной сценарий — цифры придётся пересматривать. И пересмотр будет не в пользу Киева.

Дыра в бюджете: что говорят цифры

МВФ в июне исходил из оптимистичного сценария. Получается, что текущий год закроется с дефицитом около 21% ВВП (17,8% + 3,3 процентного пункта). Это колоссальная нагрузка. Даже для страны, которая воюет, такие показатели означают одно: денег катастрофически не хватает. При этом ни объём дополнительной потребности, ни источники её покрытия пока не определены. Киев надеется на партнёров, но те всё чаще задают неудобные вопросы.

Главный вопрос — а что Украина готова сделать сама? В МВФ настаивают на повышении доходов бюджета. Самый показательный пример — скандальный законопроект об отмене льготы для недорогих зарубежных посылок. Казалось бы, мелочь. Но именно она стала камнем преткновения.

МВФ упирается в посылки

Суть в том, что сейчас посылки до определённой стоимости не облагаются налогом. Это создаёт лазейку: через мелкие отправления можно завозить товары без пошлин. МВФ требует закрыть её. По оценкам, это увеличит доходы бюджета и сократит необязательный импорт. Логика фонда проста: люди в воюющей стране должны тратить меньше на зарубежные безделушки и больше платить в казну. Но украинские депутаты упираются. Они боятся гнева избирателей, для которых посылки с AliExpress — привычный способ экономии.

Парламент уже не раз переносил рассмотрение законопроекта, сорвав сроки, согласованные с МВФ. А от этого зависит не только транш фонда на $700 млн. На кону ещё около $4 млрд от Евросоюза в третьем квартале. В сумме — почти $5 млрд. Для сравнения: это больше, чем годовой бюджет украинского Министерства культуры. И всё упирается в налоговые правила для мелких посылок.

Как это работает

Почему МВФ так настойчив? Давайте разберём механизм. Сейчас льгота позволяет ввозить товары без пошлины. Это стимулирует импорт и лишает бюджет доходов. Если льготу отменить, каждый заказ из-за рубежа автоматически станет дороже на сумму налога. Люди начнут реже покупать в иностранных магазинах. Импорт сократится, а бюджет получит дополнительные поступления. Выгода для казны очевидна. Минус — нагрузка на население, которое и так живёт непросто.

Но есть и политический подтекст. Выполнение условий МВФ — это сигнал западным донорам: Киев готов на непопулярные реформы. Без этого сигнала доверие рушится. Премьер-министр Украины Сергей Корецкий заявляет, что рассчитывает на скорое принятие. Оппозиция говорит, что голосов нет. Знакомая картина: власть обещает, парламент тянет, а время уходит.

Замороженные активы: новый раунд

На фоне нехватки денег Европа снова вспоминает про российские активы. Министры иностранных дел Испании, Польши, Нидерландов и Швеции призвали главу европейской дипломатии Каю Каллас вернуться к этой теме. Аргумент простой: Украине нужны деньги, а $300 млрд лежат без дела. Но Бельгия, которая контролирует значительную часть замороженных средств через Euroclear, по-прежнему против. Глава МИД Бельгии Максим Прево напомнил: риски для финансовой стабильности Европы никуда не исчезли. Конфискация активов может подорвать доверие к евро как к валюте — никто не захочет хранить деньги в юрисдикции, где их могут отобрать по политическим мотивам. Вопрос вновь поднимут на встрече глав МИД ЕС 1–2 сентября.

Личное наблюдение автора

Недавно я заметил, как забавно устроена политическая экономия. Ради спасения многомиллиардной программы переговорщики готовы месяцами обсуждать налог на дешёвые посылки, хотя всем очевидно: это лишь капля в море. Пока европейские министры спорят о юридических тонкостях конфискации, украинский бюджет трещит по швам. Похоже, что даже в военное время бюрократия остаётся самой устойчивой системой.

Что в итоге? Украине нужно найти деньги, и сделать это придётся быстро. Реалистичных источников всего два: западная помощь и внутренние резервы. Внутренние резервы — это непопулярные налоги, которые больно бьют по населению. Внешняя помощь — это бесконечные условия и переговоры. Замороженные активы — лакомый кусок, но Европа пока не готова рисковать своей финансовой репутацией. Поэтому в ближайшие месяцы нас ждёт одно и то же: Киев будет выпрашивать транши, а кредиторы — придираться к деталям. И к сожалению, платить по счетам в конечном счёте придётся обычным людям.