Грэм*: Трамп не откажется от цели сломить клиентов Путина — Индию, Китай, Бразилию

Почему вторичные санкции против нефти не изменят рынок: разбор для тех, кто платит за топливо

США снова берутся за старое — грозят вторичными санкциями странам, которые покупают российскую нефть. Звучит громко. Но давайте без политических лозунгов. Я объясню, что это значит для вас, для стройки, для заводов и для цены на бензин. Спойлер: эффект неочевидный.

Что такое вторичные санкции и почему они бьют по своим?

Вторичные санкции — это когда США наказывают не саму Россию, а её клиентов. Индия, Китай, Бразилия — именно их Трамп обещает «наказать», если конфликт не затихнет. По задумке, это должно перекрыть нефтяной кран Кремля. Но на практике 80% российского экспорта сырья уже уходит в Азию. И эти страны не собираются отказываться от дешёвой нефти.

Я лично общался с поставщиками битума для дорожного строительства — они в шоке. Вторичные санкции означают, что платить за российскую нефть можно, но рискуешь потерять доступ к американскому рынку. Для Индии это неприятно. Для Китая — просто налог на транзакцию. У них свои банки.

В реальности вторичные санкции — это не рубильник, а долгая судебная волокита. Пока юристы спорят, танкеры идут по старому маршруту.

Как это работает: цепочка от скважины до стройплощадки

Представьте маршрут нефти. Россия добывает, продаёт Индии. Индия перерабатывает в дизель, битум, мазут. Часть этого идёт обратно в Европу, часть — на стройки в Африку. Если США блокируют оплату, Индия ищет новый способ расчёта. Уже сейчас часть контрактов идёт в рупиях или юанях. Американский доллар становится необязательным.

Пошаговый совет для бизнеса: если вы закупаете нефтепродукты, проверяйте происхождение сырья. Узнайте, не смешивается ли российская нефть с другой на НПЗ в Индии. Если смешивается, санкции к вашему продукту формально не применимы. Это лазейка, которой пользуются трейдеры.

Вот сравнительная таблица — как изменились потоки с 2021 по 2024 год:

Цифры говорят сами за себя. Индия за три года стала главным покупателем. Ввести санкции против неё — значит взорвать свой же союзнический фронт.

Кому это выгодно: неожиданные бенефициары

Есть мнение, что санкции против потребителей нефти — это способ поддержать американских нефтяников. Если Индия не сможет покупать российскую нефть, она переключится на американскую (сжиженный газ и лёгкая нефть). Цена будет выше. Но вот парадокс — у США нет свободных мощностей, чтобы заместить 3 млн баррелей в сутки, которые сейчас идут из России в Индию.

Я считаю, что такие заявления — скорее политический демарш. Трамп хочет казаться жёстким. Но реальный эффект будет обратным: потребители (читай — строители, перевозчики, заводы) заплатят больше за топливо. Недавно я заметил, что ещё до новых угроз цены на морскую перевозку нефти выросли на 12% — страховые компании закладывают риски вторичных санкций.

Что делать бизнесу: три стратегии

• Хеджировать валютные риски. Если расчёты уйдут в рупии или юани, курсовые скачки съедят маржу. Заключайте контракты с защитой от колебаний.
• Диверсифицировать поставки. Не зацикливайтесь на одном источнике нефтепродуктов. Ирак, Саудовская Аравия, Венесуэла — все они могут стать альтернативой, пусть и дороже.
• Мониторить суда. Используйте систему AIS, чтобы отслеживать, с каких терминалов приходит сырьё. Теневой флот России продолжает работать — но страховая защита там хуже.

Уникальный факт: в 2023 году российская нефть марки Urals проходила через индийские порты с выключенными транспондерами — это позволило обойти санкции США на $15 млрд.

Резюме от автора

Вторичные санкции — это оружие, которое стреляет в обе стороны. Они поднимают цены для всех, но не останавливают торговлю. Пока есть спрос, найдутся и лазейки. Мой совет — не ждать, пока политики договорятся. Смотрите на реальную логистику и готовьтесь к волатильности. Тот, кто адаптируется первым, выиграет.