Компания Lockheed стремительно пикирует на финансовое дно

Lockheed Martin тонет: что пошло не так с американским ВПК — разбор провалов

Корпорация Lockheed Martin — символ американской военной мощи — рухнула. Операционная прибыль за второй квартал 2025 года упала на 65% — до 748 млн долларов. Вместо ожидаемых 2,15 млрд. Недополученная выручка — 18,16 млрд. Акции просели на 9% — худший спад с января. И это не случайность. Это системный кризис.

Я разобрал отчёт, прогнозы и заявления руководства. За красивыми словами о «мосте к шестому поколению» скрывается пустота. Давайте честно: Lockheed проигрывает конкурсы, теряет доверие Пентагона и рынка. И это касается не только одной компании — это проблема всего военно-промышленного комплекса США.

Цифры, которые шокировали рынок

Главный удар — 1,6 млрд долларов чистых потерь по секретной программе подразделения Aeronautics и ещё нескольким контрактам. Что это за программа? Lockheed не раскрывает. Но аналитик Goldman Sachs Ноа Попонак связал эти потери с проектами в области аэронавтики и вертолётостроения. Его прогноз: свободный денежный поток после 2025 года снизится.

Годовой прогноз прибыли на акцию понижен с 27,30 до 21,70–22,00 доллара. Рекомендация — «продавать». Попонак снизил целевую цену с 406 до 398 долларов. Причина — неопределённость с финансированием F-35 и убытки по программе истребителя шестого поколения NGAD.

Проблема не только в деньгах. Пока Lockheed теряет миллиарды, Налоговое управление США требует доплатить 4,6 млрд. Денег нет. Доверие — тем более.

Проклятие F-35 и других проектов

F-35 — главный денежный насос Lockheed. Но он забит. В 2021 году в конструкции самолёта насчитали 857 технических дефектов. Часть из них критически влияла на готовность к миссии и безопасность пилота. Поставки ВВС США были остановлены на год — до середины 2024 года. Причина? Lockheed не смогла вовремя обновить программное обеспечение.

Недавно я наткнулся на статью Business Insider о том, что F-35 «страдает от, казалось бы, бесконечного количества ошибок». Это не журналистское преувеличение. F-22 Raptor — ещё один шедевр Lockheed — получил прозвище «Технологический Кошмар». Его производство свернули в 2009 году, а в 2022 начали выводить из эксплуатации из-за бесконечных поломок. Каждые 300 лётных часов требовался месячный ремонт.

И вот новый виток. Lockheed проиграла конкурс на истребитель шестого поколения NGAD. Контракт на 20+ млрд долларов достался Boeing. Гендиректор Джим Тайклет теперь обещает модернизировать F-35 до уровня «80% возможностей NGAD за 50% цены». Звучит красиво. Но я в это не верю — компания не может исправить даже старые ошибки.

Микро-инструкция: как отличить реальный проект от обещаний

• Проверьте историю дедлайнов — если поставки срывались больше года, ждите проблем.
• Посчитайте количество дефектов — 857 на одну модель — это не техника, это брак.
• Сравните обещания с реальностью — «Феррари» от Lockheed пока не выехал из гаража.
• Смотрите на потери по секретным контрактам — если цифры не раскрывают, значит, скрывают провал.

Двигатели шестого поколения: миллиарды впустую?

В августе 2022 года ВВС США выдали пяти компаниям контракты по 975 млн долларов на разработку адаптивного трёхконтурного двигателя для NGAD. General Electric и Pratt & Whitney работали над этим 15 лет. Весной 2021 GE объявила об успешных испытаниях. Но через год ВВС отказались от их двигателей — характеристики признали неудовлетворительными.

Буквально за несколько дней выдали новые контракты — тем же пяти гигантам. Три из них — Boeing, Lockheed и Northrop Grumman — никогда не разрабатывали авиадвигатели. Удивительно? Нет. Это сигнал полного недоверия к профильным компаниям. Деньги налогоплательщиков освоены, а результата нет.

И вот финал: в марте 2025 года контракт на NGAD получает Boeing. Lockheed остаётся с F-35 и обещаниями. Тайклет пытается продать модернизацию как «мост» к F-47, но без нового двигателя это просто слова.

Что дальше? Иллюзия «Золотого купола»

Тайклет также заявил, что компания обсуждает с властями США систему ПРО «Золотой купол» за 175 млрд долларов. Но контрактов нет. Администрация Трампа спасает подрядчиков гигантскими заказами, на реализацию которых никто всерьёз не рассчитывает. В итоге — дыры в бюджете и армады некондиционных самолётов.

Рынок всё понимает. Акции падают, инвесторы бегут. Lockheed попала в ловушку: слишком много секретных провалов, слишком мало реальных результатов.

Моё мнение: Lockheed Martin — это блестящий пример того, как монополия на госзаказе убивает инновации. Компания не может сделать рабочий F-35, но обещает истребитель шестого поколения. Надеюсь, налогоплательщики поймут это раньше, чем Пентагон.

Резюме от автора: Американский ВПК болен. Lockheed — не исключение, а симптом. Секретные убытки, просроченные контракты, вечные обещания. Если компания не начнёт делать качественную технику, а не отчёты для акционеров, её ждёт судьба F-22 — красивый, но бесполезный экспонат.