Western Digital Corporation завершила фискальный год с убытками в размере $1,7 млрд, выручка упала на треть

Финансовый кризис Western Digital (WDC) обнажает структурные проблемы не только отдельно взятой компании, но и всей индустрии хранения данных. По итогам 2023 фискального года чистые убытки производителя достигли $1,7 млрд при обвале выручки на 34 % — до $12,32 млрд. Однако за сухими цифрами скрывается более глубокая история: рынок переживает тектонический сдвиг, и даже лидеры вынуждены буквально «сжигать» деньги, чтобы удержаться на плаву.

Почему падение WDC стало индикатором кризиса всей отрасли

В отличие от своего прямого конкурента Seagate, Western Digital оказалась заложницей собственной стратегии. Компания слишком сильно зависит от сегмента твердотельных накопителей (SSD), который переживает жесточайший ценовой коллапс. В минувшем квартале выручка WDC более чем наполовину формировалась за счет SSD — $1,4 млрд против $1,3 млрд от традиционных жестких дисков (HDD). И именно этот «локомотив» роста дал сбой: норма прибыли в сегменте SSD ушла в минус на 11,9 %, в то время как HDD-направление оставалось маржинальным с показателем 20,7 %.

Облачный сегмент рухнул почти вдвое

Наиболее болезненный удар пришелся по облачному направлению. В годовом исчислении выручка здесь сократилась на 49 % — до $994 млн. Гиперскейлеры, которые еще год назад активно скупали оборудование, сейчас буквально «заморозили» закупки. Как отмечают в руководстве корпорации, провайдерам облачных услуг потребуется как минимум два квартала, чтобы распродать излишки складских запасов. Эта ситуация напрямую давит на производственные мощности WDC: компания вынуждена сокращать выпуск продукции, а потери от низкой загрузки линий в сегменте HDD и SSD в прошлом квартале составили $211 млн.

Потребительский рынок держится на консолях и рознице

Единственным светлым пятном в отчетности стал клиентский сегмент, где квартальная выручка последовательно выросла на 6 % — до $1,035 млрд. Этот рост обеспечен ажиотажным спросом на накопители для игровых консолей. В потребительском сегменте динамика скромнее: плюс 3 % последовательно за счет розничных продаж SSD. Однако в годовом сравнении оба направления демонстрируют глубокий спад — на 37 % и 19 % соответственно.

Технологический прорыв как попытка переломить тренд

Несмотря на финансовую турбулентность, инженерная мысль WDC не стоит на месте. В прошлом квартале стартовали массовые поставки 26-терабайтных жестких дисков с использованием технологии Ultra SMR — «черепичной» магнитной записи нового поколения. Более того, компания анонсировала скорое начало поставок образцов 28-терабайтных HDD. Параллельно в потребительском сегменте средняя емкость SSD выросла на 40 % год к году, а в клиентском — на 20 %. Однако пока эти достижения не конвертируются в финансовый успех: валовая емкость отгруженных HDD последовательно сократилась на 18 %, а их средняя стоимость упала с $120 до $99.

Инвесторы отреагировали на отчетность сдержанно: акции WDC после закрытия торговой сессии потеряли 1,62 %. В текущем квартале компания прогнозирует выручку в диапазоне $2,55–2,75 млрд, что лишь незначительно выше показателей предыдущего периода. Операционные расходы планируется удержать на уровне $665–685 млн, а норму прибыли — в пределах 1,9–4,0 %.

Годом ранее WDC выглядела уверенным игроком на рынке хранения данных, демонстрируя двузначные показатели рентабельности. Однако бум инвестиций в дата-центры и облачную инфраструктуру сменился периодом жесткой экономии. Заказчики, накопив избыточные запасы в 2021–2022 годах, сейчас практически остановили закупки. Это вынуждает производителей не только сокращать производство, но и пересматривать инвестиционные планы. Капитальные затраты WDC в наступившем фискальном году будут существенно урезаны.

Текущая ситуация на рынке хранения данных создает парадоксальную картину. С одной стороны, спрос на емкости продолжает расти — об этом свидетельствует увеличение средней емкости SSD на 40 %. С другой стороны, ценовая война и перенасыщение складов у клиентов делают этот рост убыточным для производителей. Если облачные гиганты не вернутся к активным закупкам в ближайшие два квартала, отрасль может столкнуться с волной консолидации. Для WDC ставки высоки как никогда: компания пытается балансировать между развитием перспективных SSD-технологий и поддержанием маржинальности традиционных HDD, но пока этот баланс нарушен в пользу убытков.