У AMD первый убыток с 2017 года — виноваты Ryzen

Несмотря на превышение прогнозов по выручке, квартальные результаты AMD раскрыли глубокий кризис на рынке персональных компьютеров. Падение доходов в ключевом клиентском сегменте на 65% и осторожный прогноз компании обрушили котировки акций, заставив инвесторов усомниться в ближайших перспективах восстановления спроса.

Финансовые итоги: прибыль под давлением

Выручка AMD в первом квартале составила 5,4 млрд долларов, что на 9% меньше показателя годичной давности. Хотя этот результат оказался чуть выше ожиданий аналитиков, маржа компании ощутимо просела. Операционная прибыль по стандарту non-GAAP сократилась на 40%, а чистая прибыль — на 39%. Основной удар по финансовым показателям нанесло катастрофическое падение спроса на процессоры для ПК, которое не смогли полностью компенсировать даже растущие подразделения.

Клиентский сегмент достиг «дна»

Направление, отвечающее за процессоры Ryzen для настольных ПК и ноутбуков, стало главным источником проблем. Его выручка рухнула до 739 млн долларов. Компания признает, что уже третий квартал подряд отгружает каналу значительно меньше чипов, чем продается в рознице, чтобы снизить гигантские складские запасы партнеров. Это привело к операционным убыткам в сегменте. Руководство, однако, полагает, что первый квартал стал низшей точкой, и ожидает постепенного восстановления спроса ко второй половине года.

Серверное направление: рост отложен

Сегмент решений для центров обработки данных показал неоднозначную динамику. Выручка осталась на уровне прошлого года (1,3 млрд долларов), но операционная прибыль здесь сократилась более чем втрое. Спрос со стороны облачных гигантов оставался стабильным, однако корпоративные клиенты воздерживались от новых закупок, распродавая существующие запасы. Перспективы роста AMD связывает с бумом систем искусственного интеллекта, который должен раскрыться во втором полугодии.

Где AMD нашла опору

В условиях общего спада два направления продемонстрировали устойчивость. Бизнес встраиваемых решений, унаследованный от Xilinx, стал главным драйвером прибыли, увеличив выручку до 1,6 млрд долларов. Игровой сегмент, принеся 1,8 млрд долларов выручки, также показал себя стабильно, во многом благодаря долгосрочным контрактам на поставку чипов для игровых консолей Sony и Microsoft.

Текущая ситуация на рынке — прямое следствие постпандемийной коррекции. После бума удаленной работы и учебы цепочки поставок столкнулись с резким падением спроса и оказались переполнены нераспроданной техникой. AMD, как и другие игроки, вынуждена пройти болезненный этап нормализации складских запасов, который, по мнению руководства, близок к завершению.

Влияние отчетности на рынок было мгновенным: акции компании потеряли около 7%. Инвесторов насторожил консервативный прогноз на второй квартал, предполагающий дальнейшее снижение выручки. Ключевым вопросом теперь является скорость, с которой растущий ажиотаж вокруг ИИ-технологий сможет перевесить продолжающийся спад на рынке потребительской электроники. Успех новых серверных решений AMD в этой области станет главным фактором восстановления доверия инвесторов в ближайшие кварталы.